上傳中...熟悉我的讀者和觀衆朋友，當然會知道我對另類投資有相當濃厚興趣。上周三，剛巧是我主講《Finance事Up》投資課程星級班日子，課程邀請了多位本港星級分析員擔任嘉賓導師，第一課内容是由我主講有關另類投資的機遇，以及分享我個人奢侈品股的投資組合。
本人在13年前出版過一本名為《投資得機》财經著作，其中一篇文章談到，各位男士若果要購買那個「H字頭」著名品牌皮具給女士，又或者各位女士喜愛收藏這個「H字頭」品牌手袋，可謹記我給大家的建議：就是每一次買手袋，都用同樣金額投資Hermes（法國上市代号：RMS）這間殿堂級法國奢侈品品牌股份，以投資和長遠升幅而言，股價表現一定遠超Birkin和Kelly Bag零售價加幅及升值潛力。
歐洲奢侈品公司股份由年初至今大幅上升，加上包括Hermes和LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton等奢侈品股，也是法國CAC指數和MSCI指數主要權重股，若以MSCI法國和MSCI中國指數年初至今回報比較，分别升15%和跌1.7%，前者跑赢後者足足13%。更有趣情況是，市場憧憬内地經濟出現複蘇，富有和中産人士的消費持續增長，反而會投資這些法國和瑞士的股份，而并非把資金投資與内地零售商股份。
受惠疫情後零售市場複蘇
自從内地疫情後重啟經濟活動，部份行業的景氣已回複疫情前水平，包括内地跨省市個人和餐飲連鎖店消費等。然而，由于護照和簽證等問題，内地遊客出境旅遊，仍未回複至疫情前水平。若大家有機會到内地主要城市旅遊或公幹，不難發現目前内地飛往境外的國際航班，仍遠低于疫情前水平。國内遊則出現爆發性複蘇，個别省市針對本地遊客的商店，人流則絡繹不絕。
由于内地中産以上消費者，對著名品牌腕表和皮具需求仍然熾熱，有别于過往會到其他國家或者來香港消費，他們現在會傾向留在内地消費。還有的是，個别最著名的奢侈品品牌，例如皮具的Hermes及腕表的Patek PhilippeAudemars Piguet，都有一個不成文規矩，就是把最趨之若鹜的産品，留給本土VIP顧客，而非賣給旅遊人士，因為這些著名品牌會對消費者進行一定盡職審查，務求令這些購物人士并不是所謂的水貨客。因此，很多内地顧客大多會在品牌專門店購買皮具和腕表，故上述提及的股份，還有瑞士曆峰集團（Richmond）和卡地亞（Cartier）等公司，以及跟名腕表品牌Omega聯盛Moonwatch的Swatch Group，内地專門店銷售情況都出現爆發性增長。
由于地緣政治風險及各國博弈沒完沒了，部份基金看好内地零售市場複蘇，會投資法國、意大利和瑞士著名品牌股份，成為奢侈品股價屢創新高原因。那何不把所有錢投資「H字頭」股票？因為手袋銀包可拿出街，股票不可以。
金利豐證券研究部執行董事 黃德幾
筆者為證監會持牌人士，本人并無持有上述股份
