安踏2023年的業績表現強勁，銷售額和淨利潤按年分别增長16.2%和34.9%，超出市場預期。去年下半年，銷售額的按年增長從上半年的14%加速至18%，毛利率擴大1.28個百分點。
安踏品牌、Fila品牌和其他品牌的營收分别較去年同期增長9.3%、16.6%和57.7%。
集團2023年的整體毛利率按年上升2.4個百分點至62.6%，主要歸因于安踏分部、FILA分部及所有其他品牌毛利率上升。安踏分部的毛利率上升1.3個百分點至54.9%，主要歸因于持續的DTC模式轉型。FILA分部的毛利率上升2.6個百分點至69.0%，主要歸因于零售折扣情況有所改善。
平均存貨周轉日數較2022年同期下降了15天至123天，反映存貨控制能力改善。
而安踏的2024年展望中有較樂觀的預期，安踏管理層目标今年安踏和FILA品牌的銷售增長10%至15%，與其于去年投資者日所訂下的三年目标一緻。此舒緩了部分投資者對其指引下調的憂慮，并跑赢李甯的中單位數增長指引。
凱基證券分析員：譚美琪
