内地全面重啟經濟活動，加上内地推動數字産業，企業加大相關投入，升級需求增加。金山雲（03896.HK）提供全套雲産品，主要包括雲計算、存儲和分發，其模塊化雲産品包括統一的IaaS基礎設施、PaaS層和SaaS應用軟件，可用于設計不同的解決方案，迎合不同業務的需求。集團在去年進入EV（電動汽車）行業，為EV制造商提供雲服務，支持其EV開發和運營。
今年第一季度，集團總收入18.6億元（人民币，下同），按年減少14.2%，主要由于集團主動縮減CDN服務的規模（其流水按年減少11.7%），以及更嚴格地選擇行業雲項目。期内，公有雲服務收入減少16.4%至11.54億元，行業雲服務收入下跌10.4%至7.1億元。雖然收入倒退，惟毛利按年增加142.8%至1.94億元，創下季度毛利新高。整體毛利率由2022年期的3.7%，上升6.7個百分點至10.4%；公有雲服務的毛利率由去年的-3.4%改善至2.1%，行業雲服務的毛利率由16.1%上升至23.8%。
今年首季度，集團的淨虧損6.09億元，較上一季度的淨虧損5.22億元和去年同季的5.55億元有所擴大，主要由于經營虧損影響所緻。不過，按非公認會計準則的淨虧損4.12億元，較上一季度的淨虧損5.53億元和2022年同季的淨虧損4.43億元大幅收窄。非公認會計準則EBITDA為負1.3億元，較上一季度的負2.45億元和去年同季的負1.44億元大幅收窄。
以集團對市場及和經營狀況的當前和初步看法，集團預期今年第二季度的總收入将介乎18.5億至20億元。走勢上，5月29日跌至1.99元（港元，下同）止跌回升，先後重上10天和20天線，STC%K線續走高于%D線，MACD牛差距擴大，可考慮2.5元以下吸納，反彈阻力3.45元，不跌穿2元續持有。
金利豐證券研究部執行董事 黃德幾
筆者為證監會持牌人士，本人并無持有上述股份
