ChatGPT在兩個月内吸引1億用戶，牽起人工智能（AI）熱潮，相關概念股顯著造好。芯片生産商英偉達（Nvidia，美：NVDA.US）股價今年累計勁升1.7倍，早前市值突破1萬億美元，成為全球首隻市值破萬億大關的芯片公司。究竟英偉達的魅力何在? 前景仍然值得看好? 可以留意以下五項因素。
1預料第二季度延續增長趨勢
截至今年4月底止首季度，英偉達的收入71.9億美元，按季增加19%，惟按年下跌13%，優于市場預期。整體毛利率64.6%，按季上升1.3個百分點，按年下跌0.9個百分點。期内，純利20.4億美元，按季增加44%，按年升26%；去年同期的淨利潤為16.2億美元。首季度，集團拟派每股股息0.04美元。
英偉達展望2024财年第二季度，整體收入110億美元，意味預期按季升53%；GAAP和非通用會計準則（non-GAAP）的毛利率，預期分别為68.6%和70%。
2首季數據中心需求增加
2024财年首季度，英偉達數據中心業務的收入42.8億美元，按年和按季分别上升14%和18%。集團表示，受惠于雲服務提供商和大型消費互聯網公司，對其GPU芯片的需求，以部署生成式人工智能應用。集團指，數據中心産品需求激增，包括H100、Grace CPU、Grace Hopper Superchip、NVLink、Quantum 400 InfiniBand和 BlueField-3 DPU，目前大幅度增加生産，以滿足需求。
今年首季度，英偉達的遊戲業務收入22.4億美元，按年倒退38%，主要由于較慢的宏觀經濟環境，以及公司推出最新遊戲顯示适配器。至于汽車業務，分部收入2.96億美元，錄得按年增幅1.14倍，按季上升1%。
3無懼中美角力?
中美兩國博弈關系持續，美國一直試圖限制中國獲得高科技芯片的機會，而中國最終也提出反制措施，宣布單方面制裁美光芯片（Micron）。然而，Micron的産品較易找到韓國或日本公司替代，但英偉達人工智能芯片則不容易被取代。
據媒體報導，英偉達行政總裁（CEO）黃仁勳（Jensen Huang）有意到訪中國，與内地多間科網企業的管理層見面，并包括到訪内地多個汽車制造商。
4「三芯」重點發展方向
英偉達在1993年成立，1999年發明圖形處理器，定義現代計算器圖形學。2006年，英偉達推出用于通用GPU計算的CUDA平台。随着集團和行業持續發展，英偉達的業務不斷多元化，向數據中心、遊戲和汽車等市場發展，進一步确立市場地位。英偉達在今年3月的GTC大會上，推出四個針對各種生成式AI應用程序進行優化的推理平台，其中包括新款GPU 的NVIDIA H100 NVL，以針對大型語言模型（LLM）範疇。
英偉達行政總裁（CEO）黃仁勳提出「三芯」為發展戰略，即為「GPU+CPU+DPU」。GPU（Graphics Processing Unit，圖形處理器）是專為處理圖像和影像等圖形數據而設計的處理器，以圖像和影像的處理速度；CPU（Central Processing Unit，中央處理器）用于通用運算，可執行各種類型的應用程序，而DPU（ Data Processing Unit ，數據處理器）是一種新型可編程處理器，為一種SOC（System On Chip），能以線速或網絡中的可用速度解析、處理數據，并有效率地将數據傳輸到 GPU 和 CPU。
5「科技女股神」旗下ARK年初清倉
曾被稱為「科技女股神」的Cathie Wood，旗下主動型ETF旗艦ARK（美：ARKK）在今年1月清倉英偉達，錯過英偉達今年絕大部分升浪。Cathie Wood早前為此辯護，表示未有感到可惜，并指英偉達現價太貴，反而唱好Tesla（美：TSLA），指目前Tesla市值隻有營業額的6倍，是可以受惠AI突破的股份。
AI需求大增，随之對計算能力、圖形處理器（GPU）的應用大幅增長，芯片需求持續，有助帶動英偉達的芯片訂單增加。英偉達股價今年初位處150美元水平，至今累計升幅1.7倍。英偉達2024财年首季度優于預期，刺激股價造好，今年5月25日裂口高開，5月30日高見419.38美元，期後在400美元反複整固，短線或有調整空間，但中長線乘AI浪潮，預期有望再挑戰新高。
金利豐證券研究部經理 黃智慧
筆者為證監會持牌人士，本人并無持有上述股份
