内地取消疫情政策，市民恢複正常生活和活動，惟近期的經濟數據顯示複蘇步伐未及預期。然而，啤酒行業為需求彈性較低的消費品，即使内需消費疲弱，内地啤酒整體銷售保持平穩增長。另外，踏入炎夏，屬啤酒的傳統旺季。華潤啤酒（00291.HK）旗下主要品牌「雪花Snow」，在内地啤酒市場具領先優勢，連同「喜力」品牌，産品高檔化持續推進。
2022年度，集團整體啤酒銷量按年上升0.4% 至11,096,000千升，其中次高檔及以上啤酒銷量增加12.6%至2,102,000千升，其中，「喜力」品牌的銷量持續錄得良好兩位數增長。管理層預計今年上半年，銷量增長高單位數至雙位數、盈利增長20%以上、毛利率擴張1個百分點以上。去年10月，集團拓展白酒市場，華潤啤酒旗下附屬公司入股金沙窖酒酒業55.19%的股權。雖然短期未必帶來顯著的盈利貢獻，但多元化酒類飲品組合，有助增加收入來源。
去年度，集團的收入352.63億元（人民币，下同），按年增加5.6%，純利倒退5.3%至43.44億元，若剔除2021年出讓其擁有的一塊土地而産生的一次性初始補償稅後收益13.16億元，2022年的未計利息及稅項前盈利和純利分别按年增加23.4%和32.8%。期内，整體平均銷售價格按年上升5.2%，惟原材料和包裝物料成本大幅上升，令整體毛利率下跌0.7個百份點至38.5%。
今年3月31日高見65.3元（港元，下同），至今回調近兩成。走勢上，近日先後重上10天和20天線，STC%K線續走高于%D線，MACD維持牛差距，可考慮51.5元以下吸納，反彈阻力58.2元，不跌穿48.1元續持有。
金利豐證券研究部執行董事 黃德幾
筆者為證監會持牌人士，本人并無持有上述股份
