美團将于下星期公布業績。市場預計首季總營收年增18.7%至696億元人民币(下同)，經調整淨利潤年增9.3%至60億元。市場預計本地核心商業收入為507.4億元，年增18.3%，預計經營利潤為84.4億元，年增10.6%，經營利潤率16.6%，而上季為14.5%，2023年第一季為22%。市場預計新業務收入将年增15.8%至182.2億元，估計營運虧損32.3億元。
回顧美團業績，其第四季度收入按年升22.6%至736.9億元人民币(下同)，高于市場預期。當中，核心本地商業分部收入增長26.8%至551.3億元，經營溢利增長11.1%至80.2億元，分部經營利潤率由16.6%同比減少2.1個百分點至14.5%。核心本地商業分部經營溢利的增加主要由于交易筆數增長，以及餐飲外賣及美團閃購業務的單均配送相關成本下降。而經營利潤率下降主要是由于餐飲外賣及美團閃購業務的平均客單價下降，以及交易用戶補貼率及推廣及廣告開支增加。
新業務分部季度收入增長11.5%至185.6億元人民币，經營虧損由63.7億收窄至48.3億元，經營虧損率降至26%。美團表示，今年将對新業務進行戰略調整，改善商業模式，目标大幅減少經營虧損，計劃提升商品加價率，并降低補貼，關注用戶自然留存率長期增長。
目前市場看好美團的新業務虧損收窄，或可抵銷用戶激勵成本所産生的獲利壓力。下星期業績重點關注管理層對2024年第二季度展望的評論、最新需求情況、競争格局、惡劣天氣影響、新業務減虧進展、其海外擴張計劃等。
凱基證券分析員：譚美琪
