恒生指數上周五失守20天和19000點關口，短線料見沽壓，港鐵（00066.HK）業務結合「公用+地産」，相對較具防守性。2022年度，港鐵的收入478.12億元，按年上升1.3%，純利增加2.9%至98.27億元。期内，經常性業務利潤1.57億元，按年跌91.3%；倘若撇除2022年上半年對深圳地鐵四号線所作出的9.62億元減值虧損後，經常性業務利潤應則下跌 38.1%。
去年度，香港車務營運收入按年下跌1.7%至134.04億元，未計利息、财務開支、稅項和計及每年非定額付款後的虧損為 47.33億元。期内，來自全香港車站商務業務的總收入減少4.1%至30.77億元，分部EBITDA減少6.2%至38.15億元。随着中港全面通關，本地鐵路客流量有望逐步好轉，加上零售市道複蘇，對于集團的車站和旗下商場的人流和銷售，料帶來正面影響。
期内，香港物業發展利潤104億元，主要來自 LP10（日出康城第十期）、晉環（港島南岸第一期）和揚海（港島南岸第二期）；而百勝角通風樓和東湧牽引配電站物業發展項目已于2022年批出。大圍物業項目已作初步入賬，主要來自公司在此項目的分攤資産（即「The Wai 圍方」商場）的公允價值計量收益。
集團财務穩健，去年12月底現金、銀行結餘及存款161.34億元，淨負債權益比率23.3%。集團拟派末期息每股0.89元，按年減少12.7%，全年股息1.31元，按年增加3.1%；現價計，預測股息率約3.7厘。走勢上，目前失守多條主要平均線，STC%K線續走低于%D線，MACD牛轉熊差距，可考慮35.5元以下吸納，反彈阻力39.3元，升勢有望持續，不跌穿34元續持有。
金利豐證券研究部執行董事 黃德幾
筆者為證監會持牌人士，本人并無持有上述股份
