運動品牌 lululemon（NASDAQ：LULU.US）在1998年創立，今年為集團的25周年，其核心産品為瑜伽服飾，尤其深受女士歡迎，而經過多年發展，産品已經覆蓋不同種類運動。受惠于中國銷售趨勢顯著加速，加上航空貨運成本改善，截至今年3月底止首季度，lululemon的收入20億美元，按年上升24%，純利上升52.8%至2.9億美元。整體毛利率由2022年第一季度的53.9%，增加3.6個百分點至57.5%，經營溢利率由16.1%上升4個百分點至20.1%。
lululemon仍然以美國為主要市場，今年第一季度來自美國的收入按年增加20%至13.14億美元，占總收入的65.7%，而加拿大的銷售收入上升3.4%至2.53億美元。期内，lululemon在中國市場的收入增幅顯著，按年增加79.1%至2.5億美元，主要由于2022年同期内地受疫新冠疫情影響，内地部份門店關閉一段時間。今年首季度，同店銷售增長13%。截至今年3月底，集團全球擁有直營店662間，較2022年3月底的579間增加83間。
lululemon的營銷策略有别于其他品牌，lululemon主要透過口碑推廣，與瑜伽教練、舞蹈老師等專業範疇的KOL進行合作。集團展望今年第二季度，收入将介乎21.4億至21.7億美元，意味按年增加約15%；攤薄後每股益利将介乎2.47至2.52美元。集團預期2023财年收入淨額将介乎94億至95億美元；攤薄後每股益利将介乎11.74至11.94美元。
lululemon目前的市值突破475億美元；今年6月1日股價曾低見326.93美元，翌日裂口高開，當日收市大升11.3%至365.44美元，近期在380美元水平整固。
金利豐證券研究部執行董事 黃德幾
筆者為證監會持牌人士，本人并無持有上述股份
