内地重新開放，各行各業逐步回複正常，電力需求有望增加。國家統計局公布，今年5月份規模以上工業主要能源産品保持按年增長；與4月份相比，原煤、電力生産有放緩，而原油、天然氣生産有所加快。随着中央積極推進能源轉型，有助推動中國天然氣消費持續增長，而天然氣價格改革，将帶動單位利潤提升，料對行業公司的盈利帶來正面影響。
華潤燃氣（01193.HK）主要在内地從事下遊城市燃氣分銷業務，去年12月底，集團的城市燃氣項目共273個，分布于中國25個省份。去年度，集團營業額943.4億元，按年上升18.5%，純利跌26%至47.3億元。整體毛利率由2021年度的24.1%，下跌4.9個百分點至19.2%。主要是由于銷售、分銷氣體燃料、相關産品及加氣站業務毛利率下跌，以及收入占比例上升所緻。
去年度，集團的燃氣總銷量359億立方米，按年升5.3%；其中，工業、商業和居民的銷氣量，分别占比為52.3%、21%和23.7%。期内，新接駁住宅用戶總數由2021年的352.4萬戶，上升15.7%至407.7萬戶，當中新房接駁用戶355.9萬戶，舊房接駁用戶43.3萬戶，農村煤改氣用戶8.5萬戶。受益于集團持續的收并購，以及下屬項目公 司持續努力擴展經營區域，集團在内地運營的城市燃氣項目平均氣化率由2021年底的55%上升至58.2%。
集團拟派末期股息每股90港仙，連同中期息，全年共派息105港仙，派息比率50%；現價計，預測股息率約4.5厘。走勢上，近日重上50天線，MACD熊差距收窄，STC%K線升穿%D線，可考慮26元以下吸納，反彈阻力29.3元，不跌穿24.6元續持有。
金利豐證券研究部執行董事 黃德幾
筆者為證監會持牌人士，本人并無持有上述股份
