美國6月份通脹進一步放緩至3%，市場憧憬聯儲局即将結束加息周期，美彙指數跌至逾1年以來的低位，支持國際油價上升。中石化（00386.HK）主要在内地從事油氣開采和煉化業務，具備石油上下遊業務。截至今年3月底止首季度，集團的營業收入7,913.3億元（人民币，下同），按年上升2.6%，純利倒退11.8%至201億元。期内，勘探及開發的收入按年增加0.2%至525.85億元；煉油的收入減少5.3%至452.2億元；而營銷及分銷的經營收入4,126.8億元，按年增加11.5%。
今年首季度，集團的油氣當量産量按年增加2.6%至1.25億桶油當量；其中，原油産量增加0.6%至6,949億桶，原油實現價格跌15.5%至每桶75.21美元，天然氣産量升5.3%至3,305億立方英尺，實現價格升6.9%至每千立方英尺8.7美元。期内，完成原油加工量跌3%至 6,224 萬噸，生産成品油減少0.2%至 3,730萬噸。
期内，資本支出234億元，其中勘探及開發闆塊資本支出149.8億元，主要用于順北、塔河、川西、川東南等油氣産能建設；集團計劃今年的資本支出1,658億元，其中，勘探及開發闆塊資本支出744億元。集團正在能源轉型規劃，積極發展綠氫項目，其中，新疆一個年産2萬噸的綠氫替代項目今年投産。
現價計，預測股息率約9.5厘，具有一定吸引力。今年5月9日高見5.25元（港元，下同），期後持續受壓，目前回落逾1成。走勢上，昨日重上10和20天線，STC%K線續走高于%D線，MACD熊轉牛差距，宜候低4.5元吸納，反彈阻力5.25元，不跌穿4.2元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
筆者為證監會持牌人士，本人并無持有上述股份
