用峰迥路轉多事之「周」，形容過去兩日金融市場，特别是A股和港股變化，實在是貼切不過。美國聯儲局、歐洲央行和日本央行齊于本周舉行貨币政策會議;美股進入業績公布高峰期，很多标普500指數及杜瓊斯指數成份股，都會在本周公布季缋;還有對A股和港股有舉足輕重影響，對内地下半年經濟發展，有極高前瞻性的中共中央政治局會議重點内容。
A股及港股昨日出現報複式反彈，是否意味大市出現終極轉勢，相信也是本港投資者最關心的問題。不論聯儲局或歐洲央行公這次議息會議将會加息0.25厘，早已是人所共知預期。聯儲局主席鮑威爾以及其他局方官員，甚至聯儲局前主席伯南克，近期均異口同聲認為，美國通脹雖然不可能短期内回落至管理目标2%水平，但通脹由去年中高峰，亦已回落接近三分之二，美國緊縮貨币政策進入「高原期」，即停止加息，但也不會減息預期甚嚣座上。
歐美有望停止加息
歐洲情況同樣如是，除了通脹進一步纾緩，部份前瞻性經濟數據，包括就業和領先指針等數據，同樣顯示經濟有所降溫,有利歐洲央行放慢，甚至暫停加息步伐。随着日本經濟出現明顯複蘇，終于成功擺脫困擾多年的通縮問題，雖然通服預期有所升溫，但仍未足以改變目前的超寬松貨币政策。由于日本央行維持超寬松貨币政策，加上借入日圓利息成本低，增加市場投機者息差交易誘因，即借入低息日圓進行投資，成為利好當地股票市場其中原因。
對内地和港股帶來最大反彈動力的消息，莫過于中共中央政治局日前召開會議的内容，包括為内地下半年經濟工作布局，提出調整和改善房地産政策，盤活和改造各類開置房産，最重要是改變過往「房住不炒」政策方針，意味長達數年的内地房地産行業整改和調控政策快将成為過去。
日維持低息利好股市
内地房地産銷售和整體樓價，本年年初出現短暫反彈後，過去數月持續出現價量齊跌趨勢，除了反映内地民衆入市意欲低迷，簡中原因包括内地民衆對未來工作前景不确定性，年輕人失業率持續高企等因素以外，最為關鍵的就是内地民衆，對未來樓價預期有較負面看法，加上年輕人跟上一代心态不一樣，買樓結婚生兒育女不一定是他們的目标。
由于房地産行業占内地經濟總量比例高達三分之一，因此提振整體房地産市場氣氛，絕對是内地政府首要工作。此外，中央政治局會議強調，未來要擴大内需，提振汽車、電子産品和家居等大衆消費，推動體育休聞和文化旅遊等服務行業發展。可以預期的是，内地政府未來将會有秩序，撤銷各省市限購限價和限貸等措施。
隻要内地房地産市場景氧改善，在正面财富效應帶動下，将可望刺激各個消費環節，帶動内地經濟增長朝向目标遇進。
金利豐證券研究部執行董事黃德幾
筆者為證監會持牌人士，本人并無持有上述股份
