今年 618 促銷期間京東的 GMV 成長速度在主要平台中居于末位，較去年同期僅增長 6%，而五大平台的年增幅為 14%。銷售疲軟的原因逾 60%的直接零售收入來自平均售價較高的電子/家電産品。不過，京東可受惠家電“以舊換新”計劃，發改委和财政部最近發布新的家電“以舊換新”計劃，統籌安排 3000億人民币左右超長期特别國債資金，補貼家電、乘用車、農業機械等闆塊。市場預計是次家電補貼可推動數千億人民币的家電銷售金額，家電佔銷售金額比重較多的京東可受惠政策。
目前京東股價跌穿大部份主要移動平均線。市場預估京東今年第二季每股盈利(EPS) 為6.14元人民币，按年增長13.9%；2024年預測市盈率為 8.1 倍，接近五年低位。近期京東的股價從 5 月 20 日的高點約 136.8 元回調26.7%(截至 8 月 9 日)，幅度高于同期中概互聯網 ETF 指數的 16.6%。業績會的重點相信是回購額、今年的 GMV 預測及盈利指引。
凱基證券 分析員: 譚美琪
2024年8月12日星期一
