新秀麗（01910.HK）主要在全球從事設計、制造、采購及分銷行李箱、商務包和計算機包等，經營的品牌主要包括新秀麗、Tumi和American Tourister等。随着全球的出球需求增加，尤其中國市場從疫情中複常，料有助集團的産品銷情。今年第一季度，集團的銷售淨額8.52億美元，按年上升48.5%，若扣除彙率影響則增長55.3%。集團表示，今年4月的銷售淨額持續改善，較2022年4月和2019年4月增加41.4%和2%。今年第一季度，集團純利7,380萬美元，按年增加3.5倍，若扣除彙率影響上升3.76倍。
今年第一季度，整體毛利率按年上升3.3個百分點至58%；經調整EBITDA利潤率由去年同期的12.8%上升至今年首季度的18.4%，主要是由于銷售淨額持續改善、毛利率大幅上升，以及嚴格管理開支所緻。期内，集團在所有地區的銷售淨額複蘇步伐顯著加速，特别是亞洲。亞洲的銷售淨額增加77.2%至3.29億美元，貢獻整體收入38.6%；北美洲、歐洲及拉丁美洲分别上升31.8%、42.2%和29%。
今年首季度，以品牌劃分，新秀麗品牌收入按年增加56.7%至4.24億美元，Tumi上升50.7%至1.95億美元，American Tourister增加39.6%至1.51億美元，而背包品牌Gregory升327.7%至1,930萬美元，銷售淨額分别為49.8%、22.8%、17.7%和2.3%。今年3月底，集團手持現金5.71億美元，淨債務為14.4億美元。集團将于8月17日公布中期業績，值得留意。
為應對疫情，集團在2020年至2023年間暫停派息，憧憬在2024年恢複年度現金分派。走勢上，7月13日升至24.85元遇阻回落，今日企穩20天和100天線，STC%K線回升至接近%D線，MACD牛轉熊差距，宜候低23元以下吸納，反彈阻力25.85元，不跌21.2元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
筆者為證監會持牌人士，本人并無持有上述股份
