雖然昨日恒指在A股造好下收複大部分失地，但全周計暫仍累跌748點或3.9%，8月計跌幅則達到8.7%。内地經濟表現以及内房債問題，繼續困擾投資氣氛。雖然中央已接連出招，包括下調MLF息率及推出一系列措施，可惜至今成效甚微，最新公布之經濟數據亦乏善足陳，中港股市亦因此跌跌不休。在缺乏利好消息支持下，投資者即使想搏反彈亦隻宜小注矣！
另外，今日恒指服務公司将進行季檢，以市值加上基本因素考慮，筆者認為碧桂園系有相當大機會會被「踢走」，投機搏反彈的話宜加倍留意。
繼續與大家談談業績股，本周焦點肯定是騰訊(00700.HK)。筆者本身對今次騰訊業績其實并沒有太大期望，初看大數時還覺得蠻不俗，第二季國際市場遊戲收入增長19%，網絡廣告業務增長更達到34%，較預期為好，亦是今次業績之一大亮點。
不過本土遊戲收入情況值得關注。根據中國音像與數字出版協會之數據，内地遊戲第二季度收入為768億元人民币，同比增加12.4%，移動遊戲收入更增加15.9%。而騰訊第二季本土遊戲收入為318億元人民币，按年僅持平，較第一季則大跌9.4%。數字反映騰訊在遊戲業務表現上明顯跑輸大市。集團在業績報告中亦有解釋主要是期内「發布較少商業化内容……這是一個暫時的現象」；在分析員電話會議上，總裁劉熾平亦透露第三季将恢複商業内容發布。另外小遊戲(Mini Games)已是内地最大悠閑遊戲平台。相信第三季本土遊戲增速有望反彈。
騰訊仍有其他業務包括視頻号及金融科技等，不過篇幅所限，日後再跟大家詳談。但就今次業績整體表現而言，筆者亦相當「收貨」，較大變量依然是内地經濟前景，畢竟「ATMJ」這批科技巨企與經濟發展相關度較高，所以可能等多一會再「出手」也未遲。
耀才證券研究部總監植耀輝
筆者并未持有相關股份
2023年8月18日
