内地宣布多項政策刺激經濟，對本身估值低的股市有支撐作用，大市氣氛造好。上周五單日成交逾 4000 億元，港交所可直接受惠。港交所上半年業績理想，第二季收入及其他收益按季上升4.2%，EBITDA利潤率為74%，較第一季上升 2個百分點。股東應占溢利為 31.55 億元，按季上升6.2%。主要業務收入按季上升 8%，源于标題平均每日成交額上升及 LME 交易量上升令交易及結算費增加，以及季節性因素令存管費用上升。現時恒指對應的2025年預測市盈率為 8.9 倍，剛突破過去五年一個标準偏差以下的 8.26 倍。與2023年内高位的 10.6 倍市盈率相比，現時大市估值仍偏低。盡管中港股在第三季的盈利表現或會受内地經濟疲弱所影響，但我們認為若以上的政策成功兌現，市場将繼續期盼股東回報的提升。在大市氣氛改善下，港交所可看高一線。
凱基證券分析員: 譚美琪
