中國電信(00728.HK)
建 議：吸納($3.85以下)
止 蝕：$3.60
目 标：$4.35
理 由：
中國電信(00728.HK)今年7月份5G套餐用戶數為2.98億戶，當月淨增加329萬戶，今年首7個月累計淨增加3,019萬戶；今年首7個月整體移動用戶累計淨增1,151萬戶，7月底人數約為4.03億戶。今年上半年，集團的移動用戶ARPU為46.2元（人民币，下同），按年增加0.4%。期内，移動通信服務收入為1,016億元，按年增加2.7%，其中，移動增值及應用收入上升19.4%至154億元。
今年上半年，經營收入2,607億元，按年增加7.6%，純利上升10.2%至202億元，EBITDA上升5%至733億元。電訊營運商近年積極發展互聯網數據中心、大數據、雲計算、物聯網等，中電信加大實施雲改數轉戰略，提升天翼雲的市場競争力。今年上半年，産業數字化收入增加16.7%至688億元，天翼雲收入錄得63.4%的增幅，至459億元。集團維持雲業務今年全年的收入1,000億元的目标。
今年上半年，集團的自由現金流176億元。集團派中期息每股0.1432元，相當于派息比率為65%；現價計，預測股息率為6.3厘，具有一定吸引力。走勢上，目前重上多條主要平均線，MACD牛差距擴闊， STC%K線續走高于%D線，宜候低3.85元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力4.35元，不跌穿3.6元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
筆者無持有上述股份任何權益
