金蝶（00268.HK）為内地第一的企業管理雲SaaS（Software as a service ）公司，今年上半年集團的收入25.66億元（人民币，下同），按年增加16.8%，其中來自雲服務收入按年增加21.5%至20.39億元，企業資源管理計劃業務（ERP business）及其他的收入為5.27億元，按年上升1.6%。期内，虧損收窄20.5%至2.84億元，主要由于集團長期發展雲訂閱模式，經營質量提升所緻；整體毛利率由去年同期的60.6%，提升1.3 個百分點至 61.9%。
集團持續推進雲訂閱服務模式轉型，透過「一箭多星」産品滿足不同類型企業市場需求。截至今年9月30日，金蝶雲訂閱服務年經常性收入（ARR）26.7億元，按年上升40%。今年9月底，「金蝶雲·蒼穹」和「金蝶雲·星瀚」作為面向高端市場的主要産品，而主攻中型企業市場「金蝶雲·星空」、小微産品「金蝶雲·星辰」和「金蝶精鬥雲」的實現淨金額續費率（Net Dollar Retention，NDR）分别為105%、95%、 90%和86%。期内，集團簽的中國中化、五礦國際和東風汽車等知名企業。
今年上半年，集團的研究及開發成本總額增加4.3%至8.29億元，惟占總收入的比重下降至29%；研發資本化率由2022年同期的31.3%增長至32.7%。期内，集團的經營活動産生的淨現金流出1.69億元。今年6月底，現金及銀行存款總額38.01億元，借款7.08億元。走勢上，周一10天線失而複得，STC%K線續走高于%D線，MACD維持牛差距，可考慮10元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力13元，不跌穿8.84元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德幾
筆者為證監會持牌人士，本人并無持有上述股份
