越秀交通基建（01052.HK）主要投資及經營收費公路、橋梁和碼頭項目，今年6月底合計共有17個，遍布廣東、湖北、河南和天津等地。今年6月底，集團控股項目應占權益收費裡程為477.7公裡（總收費裡程約為556.2公裡），集團聯營公司和合營企業的應占權益收費裡程約為88.8公裡，所有高速公路和橋梁的應占權益收費裡程約為566.5公裡。集團上月公布，預計廣州北二環高速改擴建項目的主要建設工程将動工，廣州北二環公司已通過廣州公共資源交易中心進行标準化招投标程序，并已經向改擴建項目的主要建設工程向相關承建商發出中标通知書。
今年上半年，集團的收入19.4億元（人民币，下同），按年增加19.8%，其中路費收入增加20%至18.8億元。期内，營運盈利上升16.5%至9.7億元，純利增加44.6%至4.3億元，主要受惠于疫情防控措施解除、宏觀經濟複蘇，以及人員出行持續恢複增長；另外，由于新收購河南蘭尉高速公路的财務數據，自2022年11月19日合并至集團内。整體毛利率上升1個百分點至56.6%。
集團的現金流穩定，今年上半年經營活動産生的現金淨額為13.4億元，6月底的現金及現金等價物為17.7億元，總債務166億元，資本借貸比率下降至50.4%。集團上月中發行金額13億元的2023年度第三期超短期融資券，票面利率2.5%，期限為270日，所得資金将用于償還存量債券。集團派中期股息按年增加50%至每股0.15港元，相當于0.1372元人民币，中期派息率相當于53.8%，較2022年中期的48.8%上升5個百分點。現價計，預測股息率約8.5厘，具有一定防守性。
走勢上，近期股價橫行整固，MACD牛差距擴闊，惟STC%K線回落至接近%D線，宜候低3.9元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力4.4元，不跌穿3.7元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德幾
筆者為證監會持牌人士，本人并無持有上述股份
