嘉裡物流（00636.HK）為順豐控股（深：002352）的國際業務分支，業務遍及59個國家或地區，雙方在不同領域交叉銷售帶來協同效應。受累于環球經濟複蘇緩慢、通脹持續高企、地緣政治加劇不穩等不明朗因素，導緻集團上半年收入253.15億元，按年下跌47.3%，核心經營溢利下跌84%至5.68億元，純利倒退84.5%至3.68億元。不過，集團業務由第一季度已走出谷底，即使上半年核心純利按年下跌85%，但第二季表現按季增長超過30%。
專注在跨太平洋貿易航線的國際貨運（International Freight Forward），為集團主要收入來源，今年上半年分部收入按年下跌58.5%至159.47億元，占總收入的63%，分部溢利下降81.7%至6.21億元。随着環球物流市場逐步複常，連同利用與順豐控股的協同效應開發更多精品航線，例如以阿布紮比作為中東地區的貨物轉運樞紐，将貨物運往歐洲、非洲及其他國家，以及開辟中美新貨運航線。今年6月底，集團擁有7,000萬平方呎占地和設施，超過6,900架自置營運車輛。
今年上半年，綜合物流（Integrated Logistics）業務穩定，分部收入按年下跌3.5%至63.28億元，分部溢利微增0.2%至7.19億元。至于電子商貿及快遞（E-Commerce and Express），分部虧損擴大28.4%至5.05億元，惟預計電子商貿及快遞業務的主要溢利來源Kerry Express Thailand業務将于2024年第四季回穩；因此憧憬分部虧損逐步收窄。集團早前以代價2.43億元，出售旗下歐亞快遞服務若幹公司股權和貸款予順豐控股有限公司，有助資源将更集中在綜合物流和國際貨運業務。
走勢上，周一重上50天線，STC%K線續走高于%D線，MACD牛差距擴大，可考慮7元以下吸納，反彈阻力8.3元，不跌穿6.3元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德幾
筆者為證監會持牌人士，本人并無持有上述股票
