敏華控股(01999.HK)
建 議：吸納($5.50以下)
止 蝕：$5.10
目 标：$6.30
理 由：
敏華控股(01999.HK)主要從事生産和零售功能沙發為主的沙發産品，近年已經由出口代工為主逐漸轉至品牌銷售為主。截至今年9月底止中期，集團的收入89.38億元，按年下跌3.8%，惟純利增加4%至11.36億元，毛利率上升0.3個百分點至39.1%。上半财年，中國市場主營業務收入60億元，按年增加5.1%。今年9月底，集團在内地總共擁有6,888間品牌專賣 店(不包含格調和蘇甯門店)，期内淨增加417間，并保标下半财年新開店600間。
上半财年，受歐美需求逐步複蘇過程的影響，集團來自北美市場收入按年下跌20.5%至20.37億元，而歐洲及其他海外市場(不包括Home集團)的收入下跌20.6%至5.32億元。不過，Home集團的收入上升6.7%至2.98億元，業績轉虧為盈，錄得溢利109萬元，主要由于集團在烏克蘭的生産設施期内并無受到嚴重破壞。
集團中期息維持派每股0.15元。走勢上，10月26日跌至4.65元止跌回升，今早呈「大陽燭」重上100天線，MACD牛差距擴大，STC%K線續走高于%D線，可考慮5.5元以下吸納，反彈阻力6.3元，不跌穿5.1元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
筆者無持有上述股份任何權益
