内地電訊行業受宏觀的經濟環境影響較細，加上經營現金流穩定，派息穩定，可考慮作中長線部署。中電信(00728.HK)在今年10月底移動用戶總數近4.07億戶，當月淨增83萬戶，今年累計淨增1546萬戶；當中，5G套餐用戶3.11億戶，當月淨增371萬戶，滲透率近76.6%。至于有線寬帶用戶數為1.9億戶，當月淨增36萬戶，今年累計淨增872萬戶。
首三季純利升逾10%，持續優化5G網絡覆蓋
今年首三季，中電信的收入3842.5億元(人民币，下同)，按年增加6.4%，純利上升10.4%至271億元，EBITDA增加5.2%至1056.5億元，EBITDA率為30.2%。首三季度，營業成本增加6.1%至2663.3億元，反映集團控制成本見成效。單計第三季度，集團的收入1224.2億元，按年增加4.1%，純利上升11.1%至69.5億元。
今年首三季，集團的移動通信服務收入1519.2億元，按年增加2.4%，移動用戶平均每月每戶收入(ARPU)為45.6元，按年增長0.2%，惟按季跌1.3%。集團持續優化5G網絡覆蓋，圍繞個人數字化應用需求，加快推進5G應用AI智能化升級。首三季度，公司固網及智慧家庭服務收入929.1億元，按年增加3.9%，寬帶綜合ARPU為47.8元。
産業數字化業務成增長引擎，宜3.5元以下吸納
各大電訊商近年積極發展互聯網數據中心、大數據和雲計算等新興業務。中電信聚焦客戶需求和應用場景，積極布局戰略性新興産業，提升天翼雲的市場競争力。産業數字化業務成為集團的增長引擎。今年第三季度，産業數字化業務收入997.4億元，按年上升16.5%。
集團派中期息每股0.1432元，相當于派息比率為65%；現價計，預測股息率為7.1厘。另外，集團A股昨日收市5.17元，對H股溢價56.7%，H股具有一定吸引力。走勢上，10月31日跌至3.32元止跌回升(港元，下同)，10天線走高于20天線，STC%K線續走高于%D線，MACD牛差距擴闊，宜候低3.5元以下吸納，反彈阻力4元，不跌穿3.32元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德幾
筆者為證監會持牌人士，并無持有上述股份
