港股走勢及分析
美股周三表現向下，美國最新就業數據表現回落，大市反複下跌，三大指數均錄得跌幅收市。美元走勢向好，美國十年期債息下滑至4.1厘水平，金價持續走強，油價顯著向下。港股預托證券普遍偏軟，預料大市早段跟随外圍低開。内地股市昨日下跌，滬綜指繼續于3,000點以下水平徘徊，收市下跌0.1%，滬深兩市成交額進一步縮減。港股低位反彈，指數連跌多日後略為回升，整體氣氛未見明顯改善，預料進一步反彈空間有限，大市在17,000點有較大阻力，下方支持在16,000點水平。
行業消息
藥明生物(02269.HK)公布最新業務指引，表示2023年和2024年上半年最具挑戰，預計2024年下半年逐步回暖；并指2023年的毛利率和增速最具挑戰，但在未來幾年預期毛利率和增速将逐步恢複增長，2024年穩健增長，2025年及以後預期恢複強勁增長。公司表示，今年藥物開發業務端收入增速低于預期，主要由于在下行周期中，公司2023年目标新增120個項目顯然過于激進；生物技術融資放緩導緻新增項目減少，比去年減少40個新項目意味着減少約3億美元收入。預期生産端收入下降主要由于今年下半年的主要意外是由于監管機構批準滞後，3個來自大藥企的重磅藥延期，影響約1億美元收入。公司亦指出，受生物技術融資影響，行業在未來兩年預期個位數增長，藥明生物在過去十年達到行業3至4倍增幅，未來目标是行業2倍增速。年初公司在假設行業增長15%的基礎上，設立2023年公司增長30%的目标。盡管行業增速降至個位數，公司仍預期扣除新冠項目，2023年增長逾36%。然而，由于新冠收入快速降低，公司整體收入包含新冠已是高基數，在達成行業2倍增速的情況下，業務表現或将不及預期。公司更新後業務指引令市場大失所望，往後業務能否回複增長還有待驗證，目前宜保持觀望。
彙盈國際資産管理董事總經理
郭家耀 CFA
筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份
日期：2023年12月7日星期四
