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國藥控股（01099.HK）在藥品分銷具領先優勢，擁有龐大的分銷網絡。集團2023年成功晉升成為恒指成份股，而國有企業地位使其較同業更顯優勢。截至2023年9月底止首三季度，總營業收入4,459.2億元（人民币，下同），按年增加9.7%，營業利潤上升3.6%至130.46億元，純利上升4.1%至60.96億元。
集團主要收入來自醫藥分銷業務，2023年上半年分部收入2,254.3億元，按年增加14.7% ，占總收入的72.4%；期内，在西北、東北及華北等地區實現較快增長，包括青海、上海、江西、黑龍江等多個省份和直轄市的收入按年增幅超過20%。醫藥分銷的經營溢利率較2022年同期基本持平，為2.96%。随着醫藥反腐沖擊淡化，藥品分銷行業前景料改善。
2023年上半年，醫療器械業務收入629.5億元，按年增長17.3%，收入占比為20.21%，惟分部經營溢利率收窄0.78個百分點至3.14%。至于醫藥零售業務，分部收入增加15.9%至177億元，收入占比5.68%。2023年6月底，零售門店總數11,352家，較2022年底淨增加599家，其中國大藥房9,867家，專業藥房1,485家，而雙通道藥房已經達到1,027家。集團将持續提升直接面向C端客戶的服務可及性和能力。
走勢上，近期突破橫行通道頂部阻力，上周五股價創兩個月新高；10天線走高于20天線，STC%K線續走高于%D線，MACD牛差距擴大，可考慮19.7元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力250天線（即大約21.9元），不跌穿18.5元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德幾
筆者為證監會持牌人士，本人并無持有上述股份
