中銀航空租賃（02588.HK）主要從事向飛機運營商租賃飛機，租賃租金收入來自以長期基礎訂立的租約。随着航空業持續複蘇，供給缺口有助支持飛機租賃價值，而具憧憬美國聯儲局最快今年三月開始減息，航空租賃業融資成本有望下行。中銀航空租賃在上月底與空中巴士協議，購買4架空巴A321 NEO及2架空巴A320 NEO飛機，計劃分别于2027年和2028年交付。該公司已就上述飛機與神鷹航空（Condor Flugdienst）訂立長期租賃。
平均機齡4.8年 剩餘租期7.8年
截至2023年9月30日止第三季度，共執行124筆交易，包括承諾購買41架飛機、交付11架飛機和簽訂62項租賃承諾，并與全球16家銀行簽署總額達13.75億美元的最大單筆交易貸款。于2023年9月底，自有、代管及已訂購的飛機共計681架，其中自有機隊共有413架飛機，經賬面淨值加權後的平均機齡為4.8年、平均剩餘租期為7.8年。2023年9月，集團的底自有及代管機隊共服務于44個國家和地區的93家航空公司客戶，自有飛機利用率提升至99.1%。
集團2023年11月與俄羅斯保險公司NSK就原租予Pobeda航空的8架滞俄飛機達成保險和解協議，該公司附屬BOC Aviation （Ireland） Limited現已收到約2.08億美元現金付款，并已停止就這8架飛機向NSK、Pobeda航空和俄羅斯其他相關方進行索賠。保險和解及和解資金的接收，均符合所有适用的制裁規定。
2023年上半年，集團扭虧為盈，稅後淨利潤為2.62億美元，而2022年上半年稅後淨虧損為3.13億美元，而剔除2022年上半年滞俄飛機減記的影響，核心淨利潤為2.06億美元。期内，經營收入及其他收入總額為10.61億美元，按年下跌11.3%；當中，經營租賃收入上升7%至9.4億美元，占經營收入總額的89%。租賃費率因素由2022年上半年的8.9%上升至9.8%。然而，利率上升的影響，導緻淨租賃收益率維持于7%的水平。
走勢上，近期橫行整固，MACD熊差距收窄，STC%K線回升至接近%D線，可考慮55.7元以下吸納，反彈阻力65.8元，不跌穿54元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德幾
筆者為證監會持牌人士，本人并無持有上述股份
