阿裡巴巴（09988.HK）以電子商務起家，經過多年發展，不斷将版圖擴張。截至2023年12月底的季度（2024财年第三财季），收入為2,603.5億元（人民币，下同），按年增加5%，經營利潤按年下降36%至225.1億元，純利下跌77%至107.2億元，主要是由于集團所持有的股權投資按市值計價的變動，以及高鑫零售（06808.HK）的無形資産減值和優酷的商譽減值，導緻的經營利潤下降所緻。若扣除有關影響，非公認會計準則（non-GAAP）淨利潤479.51億元，按年下降 4%。
2024财年第三财季，淘天集團收入為 1,290.7億元，按年增加2%。雖然交易買家數和訂單量錄得強勁增長，但部分被平均訂單金額下跌所抵銷。然而，内地電商同業競争激烈，内地電商拼多多（美：PDD.US）經營電商平台Temu和拼多多Pinduoduo，透過低價商品吸引消費者，正好補足内地三四線城市。
雲智能的收入占比僅次于淘天集團，為第二大收入來源。雲智能季度收入273.6億元，按年上升3%，相比2021年同期的增幅高達2成。阿裡雲早前宣布，向國際客戶的核心雲産品降低，将五大類産品價格平均下調23%。此前，阿裡雲曾在2月底針對内地客戶将各類産品平均降價20%。AI時代剛高速發展，未來的增長重點，阿裡雲相信是阿裡的一項重要資産。
阿裡今年2月宣布，将股票回購計劃規模擴大250億美元，回購股份總規模增至650億美元。走勢上，4月19日跌至65.8元（港元，下同）止跌回升，重上多條主要平均線，STC%K線續走高于%D線，MACD牛差距擴大，可考慮70元以下吸納，反彈阻力77.05元，不跌穿65.8元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
筆者為證監會持牌人士，本人并無持有上述股份
