中國春來(01969.HK)午後一度漲超2%，報5.23港元逼近曆史新高，總市值62億港元，年内累計漲幅超50%。
華盛證券發布研報稱，中國春來之中期業績收入及盈利保持穩定增長， 1H2018-2023年之年複合增長為25.2%，2023财年上半年收入同比增長14.2%至7.49億元。2022/2023學年本科課程的總報到率高達96.7%，連續3年高于96%。截止到2023年2月28日止，6所院校在校人數達到103,931人（含未并表的天平學院人數），同比增長5.6%，5年複合增長15%，若包含未并表的天平學院，總在校生人數約為113,931人。另外，鑒于多省份規定營利性高校可以自主制定學費标準，河南省也啟動書面問詢，預期下半年營利性高教（試運營）有望落地。春來教育已經申報營利性的選擇，同時具備産教融合能力，疊加公司下屬學院之學生就業率遠高于全國平均水平，有望是産教融合政策下業績增量的得益者。公司将進一步加大下屬三間學院擴容，伴随着南京高淳校區和安陽學院原陽校區的竣工啟用，未來3年内集團學生人數有望突破14 萬人。
該行預期2023/2024年公司總收入21.5/25.7億元，同比增長42.3%/19.5%，對應毛利13.5/16億，毛利率維持62-63%水平，預期經整利潤9.85/13.9億，同比增速分别47%/41%，對應每股盈利0.81/1.15人民币。考慮到公司經營往績穩定增長，有望是産教融合政策下業績增量的得益者，對其未來兩年利潤之樂觀預期下疊加分紅增長預期，給予中國春來8倍PE，對應2024年每股盈利0.89港元，目标價7.12港元，給予”推薦”評級。
