奧運年即将在法國巴黎舉行，帶動運動消費，疊加去庫存周期結束，申洲國際有望受惠。集團為内地大型的垂直一體化針織制造商，擁有大型品牌客戶，包括NIKE、UNIQLO、ADIDAS及PUMA等，産品以外銷為主。除了現有越南和柬埔寨生産基地以外，正積極考慮進一步拓展在海外的産能布局規模。2023年，集團海外工廠的成衣産出占集團成衣總産出約53%，較2022年度擴闊7個百分點；随著柬埔寨新工廠生産效率的提升和員工規模的擴充，去年柬埔寨基地的成衣産出占集團成衣總産出的比例上升至26%，較2022年提升4個百分點。
截至2023年12月底止年度，集團的收入249.7億元（人民币，下同），按年下跌10.1%，純利輕微下跌0.1%至45.57億元，主要由于歐美市場服裝消費需求下降，及品牌客戶去庫存，導緻對當期采購的減少，年内，集團整體産能規模并未得到有效利用。整體毛利率按年上升2.2個百分點至24.3%，其中下半年的毛利率由上半年的22.4%提升3.4個百分點至25.8%。去年度，運動類産品銷售額下跌13.6%至180.3億元，占總收入的72.2%，主要由于銷售于歐洲市場和美國市場的運動服裝訂單需求下降。
以市場劃分，歐洲市場的銷售額下跌19.1%至50.27億元，美國市場的收入下跌20.4%至38.8億元，日本市場的銷售額下跌6%至36.76億元，分别占總收入的20.1%、15.6%和14.7%。至于中國國内銷售，收入增加0.7%至71.24億元，收入占比為28.5%。集團去年全年合共派息2.03元（港元，下同），按年上升6.3%；2023年派息比率約為60.3%。
走勢上，自6月中形成下降軌，失守各主要平均線，惟周二呈「錘頭」的利好形熊，STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，考慮72元以下吸納，反彈阻力85.95元，不跌穿66.4元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德幾
（筆者為證監會持牌人士，本人并無持有上述股份）
