三中全會将展開，将确立未來國家發展方向，當中一個重點料持續發力于先進晶圓制造、先進封裝以及 AI 相關芯片等關鍵卡脖子領域。
回顧中芯 2024 年第一季度全球客戶備貨意願有所上升，公司銷售收入為 17.5 億美元，環比增長 4.3%；毛利率為 13.7%，均好于指引。出貨 179 萬片 8 吋當量晶圓，環比增長 7%産能利用率為 80.8%，環比提升四個百分點。二季度，部分客戶的提前拉貨需求還在持續，公司給出的收入指引是環比增長5%~7%；毛利率指引是 9%到 11%之間。
以應用分類看，智能手機、電腦與平闆、消費電子各占 31.2%、17.5%、30.9%，1Q24 智慧型手機、消費性電子等需求複蘇強勁，分别實現年增 58.9%、38.51%，季增 7.74%、41.33%。
根據國際數據公司(IDC)全球 PC 市場最新數據， 2024 年第二季度全球 PC 出貨量達到 6490 萬台，同比增長 3%，高于預測的同比-0.6%。下遊需求增強可帶動中芯産能利用率提升。
公司維持全年資本支出預計約 75 億美元左右（和 2023 年相當）的計劃。随著擴産計劃逐步落地，資本支出和折舊增加可能會在 2024 年和 2025 年抑制利潤率。故部署上較宜分注買入。
凱基證券 分析員: 譚美琪
2024年7月15日星期一
