上周，世界股市因為日元拆倉經曆了動蕩的一周，暴跌然後暴升，反彈的升幅基本上已補完暴跌的裂口。消息面上日本央行暫緩加息，加上有大行分析日元拆倉大緻已經完成，以及美國最新公布的首次申領失業救濟人數減少至23.3萬人，優于預期，舒緩了市場對經濟急劇惡化的憂慮。反彈的理由看起來十分充分，或許這次調整已經完成也不奇怪，接飛刀的人短線大獲全勝。然而，從圖表上看，2022年的熊市初期也是充滿強力反彈的，因此現階段說已經脫離了危險，未來短期内會重返升軌還是有言之尚早。
反觀，港股雖然不像世界各地的股市般暴跌，但也沒有明顯的反彈，仍然一如過往般陰跌，這種情況才是最可怕，溫水煮蛙，不知不覺的讓人失去财富。所以，我們玩港股，就要更著重選股，而不是大市。
筆者過往也揀過不少優于大市的個股作介紹，資源股是其中一個較出衆的類别，例如今年1月介紹的中國神華 (01088.HK) ，2月介紹的易大宗 (01733.HK)和3月介紹的萬國國際礦業 (03939.HK)。中國神華介紹後最多升超過5成，現稍作回調；易大宗介紹後雖然最多隻升近1成，而且都是區間行走，但直至目前仍處于200天移動平均之上。可見玩港股不玩大市，仍然有不少好機會的。
而當初選擇它們，除了有不錯的基本因素之外，圖表走勢強于大市也是重點之一。想回報跑赢大市，從一開始就選擇那些明顯強于大市的個股，不是比起撿便宜貨撈底，期望自己撈中未來會轉勢的股票（左側交易）容易得多嗎？港股已經夠難玩，不要再加難度給自己。
本周，符合上述條件的資源股又出現一隻。它是煤炭闆塊的力量發展 (01277.HK)。力量發展是内房富力地産 (02777.HK) 創辦人張力及兒子張量旗下的綜合煤炭企業，業務覆蓋煤炭生産、洗選、裝載、運輸及煤炭貿易全産業鍊。
公司早前發盈喜，預期2024年上半年的未經審核純利将同比增長不少于80%，業績不錯。而且董事會會議将于2024年8月12日舉行，借以考慮及批準宣派及派付特别股息。2024年8月19日則舉行另一次會議，借以考慮及批準刊發集團截至2024年6月30日止六個月的中期業績，以及宣派中期股息。
大環境方面，中國的煤炭偏緊的格局仍未改變，機構預計情況起碼可維持3-5年。這是由于中國的煤炭需求全球占比達到56%，而進口依存度卻隻有10%左右，因此，中國煤炭價格的漲跌更多反應中國本身的煤炭行業供需格局變化，不同于原油及天然氣的全球定價。所以，可以預視到，即使美國減息對内地的煤價影響有限。煤炭企業作為高股息紅利資産，甚至更會因減息下而更受資金追捧。
力量發展目前市淨率隻有1.19倍，估值合理。股息率高達10厘以上。而且業績表現良好，符合高股息紅利資産的特征。加上圖表走勢已明顯告訴你它能跑赢大市，力量發展算是在處于陰跌格局的港股中的一個較好選擇。有興趣投資煤炭行業的朋友，可以再細看，不過切記要留意一下這兩次會議後的走勢會否走樣，再作決定。
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股評人：黎家聰
