港股上周五打風休市，周一承接美股跌勢，半日跌近350點。恒指低開182點，其後跌幅擴大，恒生指數半日跌341點，報17102點，成交616.7億元。科指跌2%，報3417點。蔚來 （09866） 業績後逆市升近13%，新地 （00016） 升近3%。三桶油跌約5%至6%，舜宇 （02382） 跌逾3%，瑞聲 （02018） 升逾4%。
外圍方面，美國上周公布非農數據遜市場預期，刺激減息半厘的機率曾顯著升溫。在下周議息會議舉行前，周三（11日）會公布8月消費者物價指數（CPI），或有機會再發放一枚震撼彈。市場預期，CPI按年升幅将由7月2.9%回落至2.6%，核心CPI按年升幅則維持3.2%不變，兩者按月升幅均預期會保持在0.2%不變。此外，美國本周亦會公布8月生産價格指數（PPI）及9月密歇根大學消費信心指數初值，均對後續通脹預測有一定重要性。
焦點企業: 香港頭部數據中心股新意網 (1686) 喜迎收成期
新意網集團剛公布2023/24年财政年度的業績，公司股東應占溢利平穩，維持在9.07億港元，參考主要财務數據，包括營業額、EBITDA及經營業務所得的現金淨額均錄得8%至14%的增長，反映出集團的經營情況維持良好，流動性充足，财務狀況良好。營運上，新落成數據中心逐步進入營運階段，帶來可觀收入，而新數據中心對集團收入增長的貢獻逐步增大，在23/24财年占比接近60%，成爲未來收入增長主要動力，推動公司進入新的發展階段。
消息面利好可跟進
現時國際市場及内地科企在人工智能的領域上的算力投入如雨後春筍出現爆發性的增長，集團亦可以因應市場的需要對MEGA IDC 第二及第三期的投資作出調整，加上集團現有的樓面面積及IT負載能力，以及未來的擴展能力，足以滿足超大規模客戶群對高連接能力及高電力密度之需要。特别是生成式人工智能應用日趨普及，自2023年初起，旗下主要數據中心的雲服務客戶在用電量已出現了一倍以上的按年增長，相信AI的廣泛應用将會進一步增加對可靠性高的數據中心的需求，因此，集團未來的整體業務增長預期可以有爆發性的高速增長。
集團表示，由于過去幾年所投入的資本投資已覆蓋未來的主要資本開支，而餘下資本開支将集中在數據中心内與客戶相關的基礎設施裝備上，因此未來幾年在資本投資規模将會逐步按10至20%的幅度減少。筆者相信集團未來幾年的總現金流将會有明顯的向好，有助集團提高未來的派息比率，或會逐由過去兩年的50%回升到2019/20年至2021/22年期間超過9成的派息比率，令到新意網再度成為偏好收高息的投資者之選擇。
估值上，參考現時投行對新意網的覆蓋調研，目标價的平均值約為4.22港元，以現價計算的潛在上升空間達到25%。
來源：艾明資本庾婉華
