今年以來，國内光伏行業終端需求旺盛，新增光伏裝機量屢創新高。根據國家能源局數據，2024年1-7月，國内新增光伏裝機123.53GW，同比增長27%。這不僅反映出國内能源結構轉型的深入推進，也顯示出光伏産業在國家實現“雙碳”目标進程中的重要地位。
作為光伏組件的重要封裝材料，光伏玻璃的需求也随之大幅增加，為國内光伏玻璃企業的盈利修複創造有利條件。然而，2024财年中期業績出爐，光伏玻璃闆塊業績分化較為明顯，開始步入新一輪洗牌期。其中，彩虹新能源（00438.HK）成功實現收入利潤雙增，“成績單”堪稱亮眼。
根據最新财報，2024年上半年，彩虹新能源錄得營業收入約人民币20.39億元，同比大增58.37%；錄得利潤總額約人民币1,386萬元，同比勁增109.63%。這主要得益于江西上饒基地一期項目的全面投産，大幅提升了彩虹新能源的整體産能，規模效應更為顯著，貢獻可觀的銷售及利潤增量。另一方面，期内彩虹新能源的研發費用同比大增39.50%，核心技術不斷疊代創新，1.6mm超薄、無色雙鍍、黑色鍍釉等新産品實現量産銷售，亦助力其業績回暖。
長遠來看，随着國内外對可再生能源需求增長，N型電池技術的普及、以及光電轉換效率的不斷提升，高效光伏玻璃的市場需求持續增長。對于光伏玻璃生産商而言，不僅需要滿足更多的高效光伏玻璃産能供應，還要面對來自技術升級、産品質量提升、環境保護方面的更高要求。這一行業發展趨勢為彩虹新能源提供有利發展契機。
據最新财報顯示，彩虹新能源的上饒、合肥、鹹陽、延安四大光伏玻璃産業基地均在重點推進薄型化、全鋼化、高透光伏玻璃産品，以及差異化光伏玻璃等産品的開發，預計其産品結構以及競争力尚有較大提升空間。同時，彩虹新能源于薄型化、全鋼化、高透光伏玻璃領域均有重大突破，積極迎合國家綠色低碳發展戰略方向，有助于其加速推進高效産能擴展與技術創新。
不過，盡管市場需求形勢較為樂觀，但光伏産業也面臨價格下行、競争激烈等挑戰，驅動行業加速技術升級、流程優化，以實現降本增效，應對外部環境的諸多不确定性。彩虹新能源在這方面已做布局，通過精細化管理和數字化轉型，提升生産和運營效率，以增強應對市場變化的能力。
總體而言，憑借2024年上半年的出色表現，彩虹新能源展示出其在光伏玻璃行業的領先優勢和技術實力。在全球光伏市場持續擴張、國内政策支持不斷加碼的背景下，該公司盈利能力有望進一步提升，可重點關注其于高效産能擴展、技術突破以及降本增效方面的進展。
(撰文 : 華赢東方研究部董事李慧芬) (本人并沒持有以上股票)
