中央經濟工作會議提出，支持住房需求及互聯網平台在經濟發展中發揮領導作用等，内地當局對科網企業的态度明顯轉好，意味監管壓力有望減輕，營商環境可見改善，最壞的情況料已過去，科網股估值有望收複。
騰訊公布截至今年 9 月底止第三季業績，純利達 399.43 億元人民币(下同)，按年升 1.1%，勝預期。以非國際财務報告準則計算的純利增長 1.6%，達到 322.54 億元。
第三季收入為 1,400.93 億元，按年跌 1.6%，按季升 4.5%。當中主營的增值服務業務收入錄 727.27 億元，按年跌約 3.3%，按季升 1.5%；金融科技及企業服務收入達 448.44 億元，升約3.5%，按季升 6.2%；網絡廣告收入為 214.43 億元，跌約 4.7%，按季升 15%。
增值服務業務方面，本土市場遊戲收入下降 7%至 312 億元人民币。但國際市場遊戲收入增長 3%至117 億元人民币，或以固定彙率計算增長 1%。于本季，《VALORANT》穩健增長，成功推出了《幻塔》并擴展于 Miniclip 旗下的遊戲組合。社交網絡收入下降 2%至 298 億元人民币，期間，視頻号直播服務及音樂付費會員服務的收入增加，部份抵銷了音樂直播、遊戲直播及視頻付費會員服務的收入減少。
網絡廣告業務方面，收入同比下降 5%至 215 億元人民币，降幅較上季收窄。當中，社交及其他廣告收入下降 1%至 189 億元，反映出若幹行業廣告需求持續疲軟，被視頻号中信息流廣告的強勁需求所抵銷。
金融科技及企業服務業務方面，收入同比增長 4%至 448 億元。受益于在線及線下商業支付活動的恢複，金融科技服務收入同比增速較上季有所提升。
第三季的成本同比下降 2%至 781 億元人民币，收入成本為 56%，相較去年同期總體保持穩定，獲益于組織内部實施的降本增效措施，部份被重點戰略領域的持續投入(尤其是視頻号服務)所抵銷。
總體而言，最壞時間已過，分部業績按季均見改善，成本亦控制得宜，未來增長點可繼續看視頻号服務發展及遊戲出海。
凱基證券分析員: 譚美琪
