内地撤銷大部分防疫限制，今年1月8日起不再對入境人士進行核酸檢測和集中隔離，有序恢複中國公民出境旅遊，正好補捉新春假期旺季，将積壓多時的出行意欲釋放。開關措施由11月底隻聞樓梯響，直至目前落實措施，「複常」概念股累計顯著升幅；當中，網上旅遊平台股攜程（9961）已經創2021年6月以來的高位。究竟現價仍有水位? 抑或伺機出貨減磅?
部份國家對中國旅客設限
正當内地放寬防疫政策，郄牽起部份國家對中國旅客設限，加上臨近農曆新年，預計不少民衆将選擇回鄉探親，或留在内地本土旅遊，而且國際航班運力仍需時回複至疫情水平，因此推斷長途出行恢複，或滞後于本地消費。
不過，國内或短途遊的需求有望持續，有望為攜程帶來增長動力。随着内地和跨境旅遊需求穩步複蘇，攜程今年的業績有望顯著改善。
「身體力行」搜索量大增
攜程為一站式旅行服務提供商，提供包括住宿預訂、交通票務、旅遊度假和商旅管理服務。攜程表示，2022年12月26日晚上内地宣布取消入境隔離後的23:30至24:00期間，旗下兩個子品牌Trip.com及Ctrip（攜程旅行）上香港往中國内地航班搜索量，按周（12月19日23:30至24:00）大升521%。
内地放寬出行政策較預期為快，有助旅遊業複蘇。從有關搜索量的數據，顯示民衆對國内和國外旅遊需求熱熾。
2022年第三季攜程虧轉盈
截至2022年9月底止第三季度，攜程扭虧為盈，錄得淨利潤2.45億元人民币，較2021年第三季虧損8.68億元人民币，亦較2022年第二季淨利潤4,300萬元人民币有所改善。第三季度，集團的淨收入68.92億元人民币，按年增加29%。期内，國内酒店預訂收入按年增加25%，表示幾乎完全恢複到新冠疫情前的水平，而機票預訂收入亦實現按年增長；而國際平台整體機票預訂量按年增長超過100%。
2022年第三季度，集團的經調整EBITDA為14億元人民币，按年和按季分别增加164%和300%。經調整EBITDA利潤率由2021年期的10%增加至2022年第三季的21%，毛利率按年上升4.4個百分點至81.6%。期内，住宿預訂的營業收入按年上升32%至29.04億元人民币，交通票務營業收入增加44%至26.23億元人民币，收入占比分别為42.1%和38.1%。
股價創近19個月高位
踏入2023年，攜程延續去年底的升勢，旋即突破300元關口，在1月9日高見305元，創近19個月高位，惟期後兩日未能企穩300元關口。走勢上，STC%K線走低于%D線，MACD牛轉熊差距，短線或見獲利回套。不過目前仍然處于上升軌，可考慮保曆加通道中線（過去一個月股價一直企穩!），即大約278元水平，作為第一個吸納位；若以大成交突破上市以來高位，約326元，升勢有望持續，以買入價計，潛在升幅約17%。
金利豐證券研究部經理 黃智慧
筆者為證監會持牌人士，并無持有上述股份
