文章來源：一隻大飛貓
作者：一隻大飛貓
1、美股繼續走牛，科技股指代表納斯達克年初至今漲了4.11%，标普500指數3.96%，道瓊斯2.56%；
鄰居日經225指數也漲了8.05%。
1-2月是美股财報季，從細分公司看，業績好、超預期的繼續狂飙。
META，業績後周五大漲了20%；
業績不及預期的也是要跌的，即使在牛市背景下.
特斯拉年初至今-24%；
星巴克中國受咖啡賽道瘋狂内卷，已經年線3連陰。
下圖是納斯達克市值前二十大公司+拼多多（排名24）、星巴克（排名35）股價表現，整體看目前還是頭部科技巨頭的牛市。
再翻了一下日經225市值前二十大，普漲格局，但不像美股那樣有暴漲的科技巨頭：
2、上證指數-8.23%。A股不想多說了，跟港美相比，要麼不夠好，要麼不夠便宜，隻有少數壟斷型的公司走勢還不錯，比如水電。。。
有一張圖，統計了2023美股和A股下跌家數對比：
（1）2023年美股有2511家公司下跌，占比46%；A股是2437家，占比48%。
其中跌幅超過30%的，美股1239家，占比23%；A股521家，占比10%。
牛市中美股也是會跌的，從數量、跌幅，整體看可能都不比A股差。尤其是中小市值的公司
（2）A股的大部分中小市值公司流動性相對遠好于港股，估值也遠高于港股。
即使是A、H兩地上市的頭部大市值公司，A股的估值也是高于H股不少。AH溢價指數現在已經是接近曆史高位的位置。
很多人強調是A股的流動性溢價導緻的，那這是否正是A股的市場優勢？流動性溢價合理嗎？
很多中小公司不就是很簡單的太貴了嗎？
一個殘酷的事實是：大公司都是從小公司開始的。但一個大公司的背後可能死掉了99個小公司。甚至999個。
如果沒有希望長成大公司，很多小公司是根本沒有投資價值的。
也不要指望有誰來救。
市場正在進行殘酷的出清。每一輪熊市底部都一毛一樣。
3、香港恒生指數年初至今-8.8%，恒生科技指數-19.14%。
市值前二十大公司中，中石油、中海油、中國神華（煤炭）漲幅>10%，銀行股橫盤，科技龍頭則繼續大跌。
有一個遺珠，網易漲了10.81%，已經收複去年12月22日網絡遊戲監管-24%的大陰線。
反映市場資金偏好依然是避險、吃股息為主。
資金偏好的改變，需要更強力的突變因素，比如經濟的好轉、資金的改善，行業/公司則需要業績的高質量增長。
喇叭，制度的縫縫補補，短期看可能是沒有用的了。
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4、1925年，魯迅先生在與許廣平的《兩地書》裡說：
“中國大約太老了，社會上事無大小，都惡劣不堪，像一隻黑色的染缸，無論加進甚麼新東西去，都變成漆黑。可是除了再想法子來改革之外，也再沒有别的路。
我看一切理想家，不是懷念「過去」，就是「希望将來」，而對于「現在」這一個題目，都繳了白卷，因為誰也開不出藥方。”
《偉大的博弈》作者戈登跟祁斌對談時說：
美國相對其他國家來說更為成功的另一個原因，還在于它是一個完全嶄新的國家。它有機會畫最新的圖畫。
它不像歐洲其他國家那樣存在很多阻礙經濟自由發展的壁壘。
美國從一開始就有一項傳統，如果沒有什麼既定的法律限制你不能做什麼事，你就可以做，直到頒布法律不允許你再做。
而在很多其他國家則恰恰相反，你做任何事都需要政府頒發執照。”
中國的股市，中國的經濟，中國的一切，需要時間、和奇迹。
對于我們個人，還是先苟住，先生存，再發展。
