文章來源：逍遙投資筆記
文章作者：Xing2022
申明：
段永平美股持倉研究思路來自于雪球網友：zz497，經過我二次驗證，确認屬實。為尊重原創，本希望轉載雪球網友的文章，但申請轉載暫未得到回複，故借鑒該網友提供的思路，按自己的邏輯和語言重新解析。
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最新持倉明細
如果投票選出國内二級市場投資人第一名，如果段永平勇奪頭名，我一點都不會意外。
首先段永平的的投資業績非常彪悍顯赫，從100多萬美金資本步入股市，24年時間粗摸估計投資資産超過100億美金；其次段永平不僅投資做的好，而且身體力行的在慈善、投資者教育方面，做了大量的工作，影響了無數人。
正因為如此，很多短粉對段永平投資資産規模和持倉明細非常好奇，并經常有粉絲根據段永平的雪球發言，推測段永平的持倉規模。但段永平從來不置可否，也非常低調，從不透露自己的投資資産數據，所以段永平的真實投資資産和持倉明細一直是個迷。
不過世上沒有不透風的牆，最近段永平的美股資産和持倉明細，還是被萬能的粉絲挖出來了，先不賣關子，直接上圖：
截至2023年12月31日：
美股持倉總額145億美金；
持有9家上市公司股票；
蘋果持倉占比80%，其次伯克希爾哈撒韋持倉12%，谷歌5.2%，阿裡2.7%；
以上數據來自于一家名叫H&H International Investment, LLC的機構，最近提交給SEC的13F文件，數據來源地址：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1759760/000108514624001294/xslForm13F_X02/infotable.xml
數據披露給大家後，接着最重要的是驗證以上披露數據屬實，這很關鍵，接下來說明一下驗證過程。
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線索1：蘋果機構持倉
段永平曾在雪球透露過幾個信息：
A、美股持倉是絕對的集中，曾經蘋果持倉超過90%。
B、持有蘋果股份數量不到1%。
那麼我們可以在富途上，查一查持有蘋果低于1%的機構股東名單，看看有沒有可能找到蛛絲馬迹。
很幸運，在名單中找到了名叫H&H International Investment, LLC的這家公司，這家公司持有0.4%的蘋果股份。
點擊進入這家機構的持倉明細發現（見上圖）：
最新持有9隻股票，其中蘋果持倉接近80%，另外其他幾隻股票都是段永平在雪球上提到過或者持有過的公司，比如伯克希爾、阿裡巴巴、谷歌、迪士尼、拼多多等。
關注過段永平的粉絲看到這個名單，大概心理八成就會覺得這個H&H International Investment, LLC就是段永平的持倉主體。
不過從嚴謹的角度講，隻能說很像，不能從證據上确認，接着我們還得繼續驗證。
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線索2：SEC披露
有了機構名稱，我們就可以在SEC官網查詢該機構的詳細披露文件了。
從SEC官網可以進入上圖的披露界面，裡面有三個PDF披露文件。我們打開第一個文件和第二個文件，搜索duan之後，可以查詢到以下界面：
上面三張截圖，明确說明H&H International Investment, LLC的實控人是YONG DUAN，不知道為啥寫的不是YONGPING DUAN，但毫無疑問99%可以确定就是段永平。
所以截止到這裡，驗證過程完畢，H&H International Investment, LLC大概率就是段永平在美股的持倉主體。該主體截止到2023年12月31日在美股持有145億美金股票，其中接近80%倉位是蘋果。
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基金計提規則
順便提一下，段永平管理的基金的收益計提規則：
從上圖可知，H&H International Investment, LLC有三種收費模式：
A、固定2.2%的管理費；
B、3%以上收益計提25%；
C、盈利部分計提25%+2.1%的管理費。
所有盈利計提都采用高水位法（high water mark），簡單說就是基金漲了提成，然後跌回去了就不會提成，隻有将來漲到新高才繼續提成。
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補充
A、該145億美金持倉，僅為段永平美股持倉，且并不确定是否是唯一賬戶，很有可能隻是段永平管理的衆多賬戶之一，也就是有可能段永平美股實際管理資金高于145億美金。
B、從段永平雪球發言來看，除了持有美股倉位以外，段永平在港股還持有騰訊，A股還持有茅台，港股和A股持股金額暫未知。
C、美股、港股、A股管理的資金，包含段永平個人資金，以及為客戶管理的資金，不可籠統的認為是段永平個人資産，當然這其中有多大比例是段永平的資産，也是未知數。
D、從段永平發言來看，入市資金大概100萬美金出頭，20多年間，除了盈利導緻資金規模增長以外，期間還不斷有自己新的資金投入，以及客戶的資金不斷投入，所以不能籠統的計算段永平20多年間的收益率達到14500倍（145億美金/100萬美金）。段永平曾說過大緻算下來，年化收益率不低于老巴，所以更為客觀、可信的年化收益率數據大概是20%+（老巴曆史複合年化收益率接近20%）。
最後，無論從業績，還是品德等各方面看，段永平都無愧于中國巴菲特這一稱号，是中國投資界毫無疑問的傳奇。
