「清明假期3天，全國國内旅遊出遊1.19億人次，按可比口徑較2019年同期增長11.5%；國内遊客出遊花費539.5億元，較2019年同期增長12.7%，收入增速好于出行人次增長。；蔡崇信談阿裡：我們發現我們落後了；海運價格大漲70%？！船東宣布調價 市場反應是這樣的」
重點新聞
中信建投：客單首次超越疫前 出遊需求仍然旺盛
l 中信建投研報指出，清明假期3天，全國國内旅遊出遊1.19億人次，按可比口徑較2019年同期增長11.5%；國内遊客出遊花費539.5億元，較2019年同期增長12.7%，收入增速好于出行人次增長。
l 整體來看，出行旺盛的同時遊客客單價首次修複超過疫前，優質旅行目的地延續春節趨勢，收入增長同樣好于出行人次增長。旅行出遊消費為消費者精神文化消費的重要載體，遊客消費支出有望持續修複增長。
l 清明出行消費：客單提升，出遊需求仍然旺盛。
l 出行旺盛，客單首次修複超過疫前。經文化和旅遊部數據中心測算，清明假期3天，全國國内旅遊出遊1.19億人次，按可比口徑較2019年同期增長11.5%；國内遊客出遊花費539.5億元，較2019年同期增長12.7%。
l 根據交通運輸部數據，鐵路日均旅客數量較2019年增長超過20%，民航發送日軍旅客數量較2019年增長接近20%。清明假期3天，全國國内旅遊出遊1.19億人次，按可比口徑較2019年同期增長1.7%。
l 短假期使得短途遊成為消費者首選，回鄉祭祖傳統則帶熱鄉村微旅遊。本次清明假期從4月3日至4月6日總共達3天，作為春節後的第一個小長假，清明期間休閑遊玩需求和祭祖探親需求結合，同時當前經濟背景下居民或更加青睐休閑娛樂需求。攜程數據顯示，國内本地遊、周邊遊訂單分别同比增長211%、350%。
l 優質旅行目的地收入增長均好于出行人次增長。例如，廣東清明假期3天，共接待遊客1982.8 萬人次，同比2019年增長10.2%。實現旅遊收入99.2億元，同比19年增長30.7%。内蒙古清明假期2天，日均接待遊客262.07 W，同比19年+90.52%，日均收入17.34 億，同比19年+147.55%。
蔡崇信談阿裡：我們發現我們落後了
l 在挪威主權财富基金（Norges Bank Investment）發布的最新訪談視頻中，阿裡巴巴聯合創始人、董事局主席蔡崇信談及阿裡巴巴面臨的嚴峻競争，表示阿裡審視内部并反思過去幾年的情況時，發現阿裡巴巴落後了。
l “因為我們忘記了我們真正的客戶是誰。我們的客戶是使用我們的應用程序購物的用戶，我們沒有給他們最好的體驗。所以在某種程度上，我們有點自食其果。”蔡崇信表示，阿裡首先要承認錯誤，并對人員進行改組。他評價新上任的阿裡巴巴CEO吳泳銘“非常非常注重用戶，專注于産品、界面和用戶體驗”，這對阿裡巴巴來說是最重要的。
l 去年11月，阿裡巴巴創始人馬雲也曾在内網發帖祝賀拼多多過去幾年的決策，執行和努力，并“堅信阿裡會變，阿裡會改。”對阿裡巴巴尤其是淘寶過去幾年路線的反思似乎正在成為阿裡巴巴領導者們的共識，阿裡巴巴的改革、重組也由此推進。
l “大公司的組織結構是固定的，然後他們就不會改變，因為人們不喜歡改變、不想換工作、害怕被解雇。然後公司的（戰略）方向要融入到組織架構中。但事實不應該是這樣。你應該定義方向是什麼，然後設置公司的組織。”蔡崇信談到淘寶因此在内部進行了重組，吳泳銘成為集團CEO兼淘天集團CEO，和三個月前比淘天的團隊已有了很大的不同。
l 此前，2023年12月，吳泳銘宣布淘天集團進行大刀闊斧的組織調整。數位“80後”成為淘寶、天貓核心業務的領導者，從蔡崇信的發言來看，能否改善淘寶、天貓的用戶體驗，為阿裡巴巴彌補過去幾年的錯誤，或将成為阿裡巴巴集團考量淘天集團新管理團隊的重要指标。
海運價格大漲70%？！船東宣布調價 市場反應是這樣的
l 日前，包括馬士基、達飛、赫伯羅特等在内的頭部船公司陸續發布漲價通知，宣布上調多條亞洲出口航線的運費。上漲金額最高達2000美元，與當前運價相比漲幅接近70%。
l 記者采訪多家貨代公司了解到，目前實際價格并未有上漲，甚至部分産品線路價格還出現下降。原因是當前市場仍處于供大于求的狀态，受訪業内人士普遍認為，海運市場當下和未來至少兩三個季度，都缺乏大幅漲價的動力，預計價格将維持相對平穩的趨勢。
l “我們在這幾天确實有看到幾大船運公司漲價的公告，也向客戶下發了美國海運費上漲的通知，建議客戶提前備貨。”深圳一家貨代公司負責人對記者表示。
l 具體來看，3月18日，船公司赫伯羅特發布公告，宣布自2024年4月1日起，上調從亞洲地區（不包括日本）至拉丁美洲西海岸、墨西哥、加勒比海、中美洲和拉丁美洲東海岸航線的運費，小櫃和大櫃的漲幅分别達到700美元和900美元。
l 幾乎在同一時期，馬士基也發布公告，宣布2024年3月15日至3月31日期間對遠東-南美東海岸的幹集裝箱征收旺季附加費（PSS），收費标準為小櫃160美元，大櫃200美元。
l 此外，中遠海運集裝箱運輸有限公司發布了漲價通知，今年4月1日至4月14日，從遠東(包含中國在内的亞洲東部地區)運往美國和加拿大的海運價将大幅上漲，漲幅為1000至2000美元。
l 還有地中海航運公司（MSC）、萬海、現代商船（HMM）等多家船公司也都紛紛宣布漲價，涉及範圍除了美加，還有拉美、歐地（歐洲、地中海和黑海）、近洋等航線。
l 然而，船公司宣布漲價似乎并未得到市場的回應。記者從多家貨代公司了解到，截至目前，海運真實的市場價格并未有明顯上漲。“我們系統查詢到的價格，美國線價格在3月初确實有所擡頭，但到月底就往下走了，随後一直維持平穩走勢，按照曆年的經驗，接下來四五月份應該還會有所下降。”簡宜運創始人夏浩飛對記者表示，不僅美國線價格整體往下走，歐洲線價格也有下降趨勢。
本日外彙及大宗商品資訊
歐元/美元：美元走強，歐元兌美元小幅走低，維持在 1.0800 關口上方
l 周一歐元/美元走低，原因是樂觀的美國非農業就業數據繼續支撐美元。
l 風險偏好積極可能會抑制避險貨币，并為這歐元/美元提供一些支撐。
l 交易商現在期待美國通膨，聯準會會議紀要和歐洲央行會議帶來新的推動力。
l 歐元兌美元難以延續上周五從1.0800以下水平反彈約50點的良好勢頭，并在周一亞市遭遇新的供應。歐元兌美元目前交投于1.0825-1.0820區域附近，仍受美元（USD）價格波動的影響，不過下行空間似乎有所緩和。
l 樂觀的美國月度就業數據，即“非農就業數據”顯示，3月美國經濟增加了 30.3 萬個就業崗位，超過預期。這迫使投資者縮減了對聯準會（Fed）最終在 6 月降息以及在 2024 年降息兩次的押注。這一前景使美國公債殖利率持續走高，反過來又被視為美元的“順風”，并對歐元/美元貨币對構成一定壓力。
l 盡管如此，在中東地緣政治緊張局勢緩和的支撐下，全球股市普遍向好，這可能會抑制避險貨币美元。在本周美國公布重要數據之前，交易者可能也會選擇觀望，這些數據包括最新的消費者通膨數據和周三至關重要的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要。周四還将召開歐洲央行（ECB）會議，應該會為歐元/美元貨币對提供一些明顯推力。
l 與此同時，對歐洲央行 6 月降息的押注不斷升溫（上周歐元區消費者通膨數據疲軟再次證實了這一點），可能會繼續打壓歐元，使歐元 /美元多頭處于守勢。因此，歐元兌美元反彈接近處在 1.0870 附近的 100 日簡單移動均線（SMA）都可能被視為做付之東流機會。交易員們現在期待德國工業生産和貿易帳以及 歐元區Sentix 投資者信心指數為歐元/美元帶來一些推動力。
貴金屬：金價銅價繼續領漲 資金乘勢湧入資源類ETF
l 國際金價延續屢創新高的勢頭。截至4月5日收盤，COMEX黃金2406合約報2349.1美元/盎司，盤中最高觸及2350.0美元/盎司，再創曆史新高，假期累計上漲2.07%，年内累計漲幅11.26%。
l 國内足金零售價格也繼續飙漲。據周大福官方信息，繼4月3日突破700元/克大關後，周大福足金飾品零售金價清明假期再度沖高。4月7日足金報價已升至718元/克，黃金回收服務金價為524元/克。
l 證券時報·數據寶統計，上周有540多隻股票型ETF錄得上漲，18隻ETF漲幅超5%，主要集中在有色金屬主題基金。具體來看，華夏中證滬深港黃金産業股票ETF，上周連續3個漲停闆，周漲幅超33%，該ETF規模較小，不到5000萬份，上周累計換手率超過167%，當前溢價率已超30%，短期追高風險較大。
l 華富中證稀有金屬主題ETF、工銀瑞信中證稀有金屬主題ETF、嘉實中證稀有金屬主題ETF等基金均漲超7%，位居漲幅榜前列。其中華富中證稀有金屬主題ETF周漲幅超8.57%，位居漲幅榜次席，其前10大重倉股包括鹽湖股份、天齊锂業、北方稀土等，其重倉股江特電機、華友钴業、中礦資源等個股上周漲幅超10%。
l 資源股大漲主要是大宗商品價格持續上漲所緻。其中，COMEX期貨價格頻頻創出曆史新高，最新價格突破2300美元/盎司大關，布倫特原油期貨價格突破90美元/桶大關，LME銅期貨價格站上9000美元/噸大關。
l 小金屬價格補漲或在路上。對比發現，近期除了黃金、銅等典型資源股大漲外，稀土、钴等細分小金屬股票也大幅上揚，寒銳钴業上周漲幅接近37%，章源鎢業上周漲幅接近20%。
原油：地緣局勢演繹對市場情緒影響巨大
l 以色列周日從加沙大幅撤軍，讓地緣風險略有降溫，對應的油價周一早盤低開，預計圍繞地緣方面油價的大幅波動仍将繼續。清明節假期油價繼續大幅沖高，布倫特原油最高漲至91.91美元，雖然周五油價從高點回吐了1美元左右，但布倫特原油較節前仍上漲1.96%，WTI原油也上漲1.69%。這樣的油價超出了年初時大部分機構的預測。基于歐佩克+減産對石油市場的影響，油價一季度反彈是一緻性預期，對于油價反彈目标主流觀點判斷是能回升至80美元，高點大緻目标85美元，如果有超預期表現可能會沖至90美元附近。但從3月開始，一系列地緣影響因素的升溫推動了油價漲勢。尤其是近期烏克蘭無人機對俄羅斯煉廠襲擊帶來的影響擴大，以及以色列襲擊伊朗大使館導緻中東地緣局勢緊張推動了油價過去一周多來的一輪近7美元的大幅上漲，這先後推動WTI原油突破了85美元，布倫特原油突破了90美元。随着原油重新回到高油價區間，過高的油價迫使美國能源部不得不暫時放棄回購原油補充戰略原油儲備計劃。
l 去年9月油價沖到90美元之後，高油價對石油市場需求的抑制非常明顯，雖然9月下旬在供應端緊張一度出現了庫欣庫存見底的供應緊張局面推動了油價沖高，但最終需求疲弱壓垮了油價，導緻了四季度油價大跌。目前4月初油價再次回到90美元，時間處于上半年需求預期驗證初期，這個階段投資者通常是抱有期待，而且二季度曆來是全球需求恢複階段，這在一定程度上會消化高油價的壓力，高油價對需求的抑制暫時還沒有實質性的反饋，因此并沒有給油價帶來明顯的負反饋壓力。另外投資者還需要注意的是油價到高位之後，對歐佩克+減産執行層面可能會形成影響，一方面俄羅斯在煉油産能受損情況下，可能不得不加大原油出口以緩解原油生成壓力，而高油價也可能會降低其他歐佩克國家遵守減産任務的動力，這些變數都需要在接下來予以關注。
文章來源：Goldhorse Capital Extramile
