文章來源：一隻大飛貓
文章作者：大飛貓不是大肥貓
下周，将迎來港股一系列明星公司的财報，不僅有騰訊、美團、快手、小米、拼多多（美股）、中國移動這樣跺跺腳能影響大盤的科技巨頭，也有華住、泡泡瑪特、康方生物、信達生物、紫金礦業、華潤電力這樣的細分行業龍頭。
近期港股整體表現還不錯，上周恒生指數一度接近修複1-2月的跌幅轉正，随後回調。期待巨頭們下周财報超預期，帶動指數進一步上攻。
機會和坑可能都會有，以下是個人重點關注公司（個别有持倉）：
值得持倉/短線交易參與的主要是估值合理偏低+業績/現金流正向增長+股東回報合理的優秀公司。
以下是簡要的财報前瞻，記錄一下以備後驗。
前瞻主要依賴于Q3業績+Q4經營數據、當下估值水平、市場大緻預期、股價量價走勢等核心因素，不算細賬，沒有具體數字的業績預測。
主打一個模糊的精确。（也可能是錯誤）
簡單說幾個我有持倉、或者會擇機買入的公司：
1、【騰訊】社交、遊戲龍頭的地位暫時無可撼動，流量龍頭地位正在受到抖音的挑戰。
Q1-3财報從業績上看基本中規中矩，主要問題是增速放緩、且遊戲業務一直面臨強監管，比如去年12.12日因為遊戲監管征求意見稿當天大跌12%，至今未收複這根大陰線。
騰訊作為港股市值第一的龍頭企業，早被市場研究透徹，股價在270-330震蕩。
股東回報方面，騰訊回購給力，從騰3億到騰4億，有一段時間甚至騰10億。
預計業績還行，但可能超預期會比較難。能穩住就算好。
2、【小米】業績可能會超預期，有新車發布的潛在事件。
小米2023年執行“規模與利潤并重”的戰略，Q1-3财報持續超預期，且受到市場的初步認可，股價表現不錯，2023年漲幅42.6%，遠好于騰訊、阿裡、美團、京東等互聯網巨頭，
手機是小米的基本盤，前三季度小米全球智能手機出貨量排名穩居第三，市占率達到14.1%，同比提升0.5個百分點，連續3個季度實現市占率環比提升，是前三名中唯一實現本季度出貨量同比增長的品牌。
市場調研機構Counterpoint的手機銷量月度報告顯示，2023年第四季度，中國智能手機銷量觸底回升，同比增長6.6%，為在連續10個季度同比下降後首次實現季度同比增長。華為憑借自研5G芯片強勁回歸，小米和榮耀保持着兩位數的強勁增長。蘋果銷量國産手機進一步擠壓，同比下降9.0%，美股牛市大背景下蘋果股價表現不佳，年初至今跌了10%。
反映到财務上最亮眼的是毛利率逐季在提升，盈利能力增，趨勢不錯。
3.28日是小米新車發布會，好不好賣不知道，市場熱度是拉滿了，股價上看上周二放5倍量大漲了11%，預計是有大資金進來埋伏财報+新車發布會了。
當前小米市值3300億，根據Q3财報，賬上現金儲備高達1200億。PE估值在20倍出頭，股東回報方面主要是回購，2023年小米回購金額總金額居港股第8位。
3、【快手】扭虧為盈年。
快手2023年預計進一步扭虧為盈，Q1-3營收大緻20%+，在互聯網科技巨頭中算不錯的了，經調整淨利潤逐季提升，預計一年能賺100億+，當前市值2000億。
快手對股東的回報主要也是回購，2023年回購金額排名第9，次于小米。且快手啟動了自動回購，可以不受業績靜默期的影響，這一點比騰訊做得好。
4、【泡泡瑪特】海外業務可能超預期。
與名創優品類似，泡泡瑪特的海外業務大概率會超預期，且不同于名創海外營收占比已經超過50%，泡泡瑪特正在擴張的初期，增速更快。
泡泡瑪特之前在年會公布2023-2027年計劃目标，到2027年，目标全球門店1000家、用戶數7000萬，2022-2027 CAGR均超21%。
泡泡瑪特的管理層非常專注、執行力強，制定的目标清晰可信，市場認可度很高，估值也略高于其他消費類企業。
泡泡瑪特雖然隻是一家300億的公司，在保持業績增長的同時股東回報方面還不錯，2023年回購金額排名第19。
股價表現看，泡泡瑪特從2月至今漲幅近30%，強于大市很多，可能一定程度上在提前反饋超預期的業績了。
5、【華住、亞朵酒店】各項指标新高。
華住酒店此前已經發布2023年經營數據快報，各項核心指标都是新高。
2023及2024年春節出行人數持續創新高，雖然人均消費少了，但酒店是剛需，且經曆了疫情期部分酒店的出清，導緻熱門時段供不應求，量價齊升，業績很好。
另一個剛需項目是票務，龍頭攜程的業績非常好，估計一度創了曆史新高，是表現最好的中概互聯網科技公司之一。
華住酒店半年報就不錯，且上調了全年的收入指引，所以值得期待。
亞朵同理。
6、【華潤電力、中國電力】盈利恢複、分紅提升。
近期電、煤、油、金一直在大漲，華潤電力+中國電力是港股中在公司治理、資産質量（火電+風電+水電）、股東回報等方面做得比較好的公司，年初至今漲了差不多20%，且有不錯的成長預期+高派息。
華潤電力2023年中期派息0.328港元，特别派息0.5港元，再加上末期派息，對應股息率大約8%左右。
但電力股彈性可能弱一些，業績超預期不容易。
7、【拼多多】出海電商龍頭，業績預計維持高速增長。
拼多多是中概裡最靓的仔之一，主要是海外業績增長迅猛，高彈性的業績帶來潛在的業績超預期+股價超預期。
但風險比去年高了不少，近期美國在瘋狂攻擊tiktok，拼多多正在遭受估值壓制。參考藥明系。
8、【美團】市場預期買菜業務虧損收窄。
美團股價這一波從2月初60元漲到了90，漲幅50%，小作文是預期買菜業務虧損大幅收窄，整體盈利能力會增強。
美團的邏輯我感覺比較複雜，所以一直也沒建倉。
9、【禅遊科技】預計活躍人數會減少、但付費人數/金額可能會增加。
業績應該會不錯，但市場預期很難捉摸，所以至今都給禅遊科技很低的估值，當前也就是4倍左右的PE，對應6%-8%的股息率——要知道高基數的情況下，半年報營收增長了64%+、經調整淨利潤增長了73%.
産品單一、涉賭是估值受壓制的原因之一。
但這幾年業績高增長且有持續的高分紅，所以股價也是漲了好幾倍。
以上是部分我個人有持倉、或者會擇機買入的公司。
除此以外，其他公司在業績發布後也會有一些交易機會，無論是業績不及預期後的超跌反彈、還是業績超預期後的追漲。
到時再具體分析、随機應變了。
