2026年11月12日，針對網絡流傳的騰訊将裁員50%消息，騰訊公司公關總監張軍在微博發文辟謠，稱這是純純的誤會和謠言。張軍還原稱，在騰訊28周年Linktime線上直播中，管理層表達了加快組織變革的決心，并特别說明這與幾年前降本增效不同。前一次相對被動、更偏降本，此次是面向AI時代的主動出擊，更偏增效，鼓勵一線同事積極舉手向前沖，中間管理層則需變得更扁平和靈敏。
從接近騰訊的知情人士處獲悉，騰訊管理層在直播中明确表示，為了應對新的變革，内部需要主動思考新打法和新戰場。這一表态與騰訊即将于11月18日發布的Q3财報形成呼應。市場普遍預期，騰訊Q3營收約2098億元人民币，但AI投入高達160億元可能壓制利潤。
騰訊的AI戰略正在全面鋪開。混元3.0模型的token調用總量比2.0版本至少提升了十倍，AI智能體規模化落地。騰訊在ESG報告中披露，2026年AI投入319億元人民币。這些投入短期壓制利潤，但長期構築了技術壁壘。
從股價表現看，騰訊控股11月12日收盤報約420港元，下跌近2%。近52周最高654.38港元，最低375.2港元，當前股價處于區間中下部。市盈率約14.71倍，1年預測目标價645.79港元，較當前股價有逾50%的上行空間。
對港股市場而言，騰訊是恒生科技指數的權重股，其股價表現對指數具有重要影響。11月12日恒生科技指數下跌1.41%，騰訊的下跌是主要拖累因素之一。一位香港科技股分析師表示，騰訊的Q3财報将是市場的重要觀察窗口。如果管理層能夠給出清晰的AI商業化路線圖，市場信心可能恢複。反之，如果AI投入繼續拖累利潤而收入貢獻不明，股價可能繼續承壓。
