美聯儲理事米歇爾·鮑曼11月11日在華盛頓發表講話時警告，金融市場給經濟活動帶來諸多風險，其中包括一旦人工智能領域的投資回報不及預期，股價可能大幅下跌。鮑曼表示，AI投資回報問題可能引發股票估值大幅回調的風險，同時還提及私營部門長期利率急劇上升的隐患。
鮑曼指出，股價下跌可能削弱消費者支出的韌性，而利率上升可能進一步給住房和小企業投資等利率敏感的經濟領域帶來壓力。在通脹持續高企之際，鮑曼還暗示，她可能支持美聯儲在下個月舉行的年内最後一次政策會議上加息。
鮑曼表示，目前看到通脹壓力持續存在的迹象，而勞動力市場狀況似乎在走強，這表明要使通脹更接近2%仍需付出努力。她支持上個月維持利率不變的決定，以便讓美聯儲有時間更好地了解形勢将如何發展，以及9月加息将如何影響經濟的潛在趨勢。
鮑曼的警告與市場對AI投資泡沫的擔憂形成呼應。近期，多家機構對AI資本開支的可持續性提出質疑。瑞銀測算約30%規劃數據中心容量或受建設放緩影響，摩根士丹利也預警半導體闆塊調整尚未結束。如果AI投資回報确實不及預期，可能引發整個科技闆塊的估值重構。
對港股市場而言，鮑曼的警告對港股AI概念股構成直接壓力。港股中，騰訊、阿裡、美團等均在AI領域投入巨資，如果AI商業化進展慢于預期，這些企業的估值可能面臨下修。但一位香港科技股分析師表示，鮑曼的警告更多是風險提示，而非确定性判斷。AI産業的長期趨勢未變，但投資節奏和标的篩選邏輯需要調整。
