小摩：特斯拉Optimus量産節奏偏審慎，對人形機器人供應鍊轉趨選擇性

摩根大通發表研報指，特斯拉于2026年第三季業績會上更新Optimus人形機器人進展，确認已在Fremont開始生産，并表示或可于明年年底前向其他公司付運；惟量産将屬漸進式，對外銷售前産量指引為1萬至2萬台，低于市場最樂觀預期。該行在中國國際工業博覽會(CIIF)考察亦顯示，較實質需求仍多在傳感器、3D視覺、數據采集、減速器及靈巧手等生态供應商層面，需求仍屬研發、試點及數據采集，而非大規模終端部署。在此背景下，該行對更廣泛人形機器人供應鍊轉趨選擇性，認為近期由宇樹和優必選帶動的中國機器人整機商反彈偏情緒驅動，未來一至三個月随預期重置。