港交所已明确拟于2028年下半年實施T+1結算周期，港股通也将同步過渡。這一時間表較早期市場預期的2027年有所延後，主要原因是跨境、多币種、機構占比高的市場結構需要更充分的系統、流程和流動性準備。
從交易效率看，T+1最直接的影響是縮短資金和證券的在途時間。投資者賣出港股後，資金回籠速度更快，跨市場調倉成本下降，對港股通南向交易活躍度有正面意義。對機構投資者而言，更短結算周期也能降低未交收風險和抵押品占用，提高資本使用效率。
從互聯互通看，港股通同步過渡意味着内地投資者參與港股的結算體驗将進一步接近國際主流市場。雖然交易層面仍為T+0，但結算由T+2縮短至T+1後，南向資金的資金周轉效率提升，有利于提高港股對内地資金的吸引力。
對港交所自身估值而言，T+1屬于中長期制度型利好，而非短期業績催化劑。更高效的結算體系有助于提升香港市場與國際資本的對接能力，增強其作為國際金融中心的競争力。但交易活躍度能否顯著提升，還取決于港股整體盈利修複、南向資金趨勢、外資風險偏好以及産品供給改善。
實施層面仍需關注三方面挑戰。一是券商、托管行、清算系統需要完成流程和系統改造；二是跨境資金、外彙換彙和抵押品安排可能面臨更緊的時間窗口；三是零售投資者需要适應新的交收節奏。2028年下半年正式實施前，市場仍有較長觀察期，短期不宜過度交易化。
