10月14日，特斯拉機器人零部件核心供應商新劍機電傳動在創業闆上市審核問詢函中透露，特斯拉人形機器人Optimus V3的設計已可以展示，計劃在2026年年底前開啟量産。更關鍵的是産能規劃，特斯拉已将美國弗裡蒙特工廠原本用于Model S與Model X的汽車生産線改造用于量産，長期産能目标為每年100萬台，并計劃在德州超級工廠2027年建成後，把長期産能目标進一步推向每年1000萬台。
量産節奏的信号在供應鍊端得到交叉印證。據産業鍊信息，特斯拉機器人團隊近期已在拓普集團、三花智控、均勝電子等供應鍊企業開啟審廠，這些企業主要供給關節模組、執行器、精密結構件等核心機電部件，且在審廠前已陸續拿到訂單，審廠通過後很快開始生産。走訪覆蓋甯波、杭州、上海等長三角地區，對象多為特斯拉汽車業務已有的合作供應商，供應鍊複用特征明顯。
精密絲杠是人形機器人量産的卡脖子環節之一。以Optimus為代表的人形機器人主要使用行星滾柱絲杠與滾珠絲杠，前者被廣泛作為直線執行器核心部件、驅動手臂與腿部關節，後者作為靈巧手核心部件、驅動手指運動。新劍傳動拟募資28.22億元投向此類精密傳動部件，恰恰說明這一環節供需缺口與國産化空間都較大，供應鍊國産化是量産降本的關鍵變量。
但量産爬坡的難度不容低估。馬斯克在财報電話會上稱人形機器人是特斯拉有史以來量産難度最大的産品，幾乎所有部件都是全新的、沒有現成供應鍊。近期有報道稱，特斯拉已将産量從二季度每周數十台提升約10倍至目前每周數百台，但供應商限制、自動化設備故障以及複雜的機械手裝配，使年底前實現周産1000台的目标面臨挑戰。制造瓶頸集中在手部結構，這是當前放量的主要制約。
财務層面，機器人業務的巨額投入正在擠壓現金流。特斯拉二季度調整後每股收益33美分，低于市場預期的51美分，季度自由現金流轉為負值、流出約10.9億美元，為兩年多來首次轉負，主因是加大自動駕駛、人工智能與機器人投入，首席财務官預計2026年資本支出将超過250億美元并在未來兩三年繼續增長。
從供應鍊國産化角度，這輪量産驗證的意義遠超單一産品。人形機器人若要走向百萬台乃至千萬台量級，降本必須依賴核心零部件的規模化與本土化，絲杠、執行器、傳感器與靈巧手模組是價值量最集中的環節，誰能率先通過特斯拉審廠并在良率與一緻性上達标，誰就拿到進入全球機器人供應鍊的門票。這也解釋了相關零部件企業近期成為資金焦點，訂單能見度與産能擴張同步擡升。但需警惕預期搶跑，量産時間表本身存在跳票風險，周産從數百台到上千台的爬坡往往比設計曲線更慢，真正決定闆塊估值的不是概念，而是年底前能否交出可核驗的産量爬坡數據與成本下降路徑。
對A股供應鍊而言，特斯拉的審廠名單與量産節奏，正成為人形機器人闆塊最重要的現實錨。短期情緒由訂單傳聞與量産預期驅動，波動較大且容易被證僞；中長期能否形成業績，取決于企業在行星滾柱絲杠、靈巧手模組與六維力傳感器等高壁壘環節的量産良率與降本能力，以及能否在特斯拉之外拓展第二、第三家整機客戶，避免單一客戶的産能與議價風險。判斷這一輪産業趨勢，宜把年底周産爬坡進度、零部件單價降幅與定點企業數量作為可驗證的裡程碑，在預期與兌現之間尋找錯位機會，回避僅憑概念蹭熱點、并無實際送樣與訂單的标的，讓倉位建立在與量産曲線同步的基本面證據之上。
