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【華泰證券：AI産業鍊内部輪動加快，建議關注三季報業績能見度較高的PCB、服務器、液冷、電源等】

來源：詠桐時間：2026-10-15 08:32:03

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【華泰證券：AI産業鍊内部輪動加快，建議關注三季報業績能見度較高的PCB、服務器、液冷、電源等】華泰證券研報表示，9月中旬以來，全球AI資産表現分化加劇。整體來看，市場關注點從“需求确定性”向“回報彈性”切換，資本開支或不再是AI資産單一的定價錨。配置上，短期全球利率上行壓力仍是AI資産分母端的核心約束，随着AI産業趨勢二階導階段性拐點鄰近，新叙事出現前市場對分子端确定性的要求或顯著上升。當前AI交易或從“堆算力”的粗放貝塔，進入“沿瓶頸與現金流确定性選股”的阿爾法階段，建議關注三季報業績能見度較高的PCB、服務器、液冷、電源等，繼續規避純題材和高估值品種。

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