2026年全球資本流動呈現新格局。南向資金9月淨流入77億美元，外資主動基金9月淨流出18億美元但被動基金仍流入。高淨值人群62%首選香港作為海外配置目的地。2025年香港保險新單保費2645億港元，同比漲55.9%。全球資本流動呈現東升西落趨勢，中國資産尤其港股成為内地資金和長線外資配置重點。
從南向資金看，9月南向淨流入77億美元，較8月13億美元暴增近5倍，創下2021年初以來單月新高。截至2026年10月9日，南向資金曆史累計淨買入額已達3.25萬億港元，持股市值5.91萬億港元。2025年全年累計淨流入14048.45億港元，刷新曆史紀錄。2025年港股通日均成交1211億港元，較2024年482億港元大增151%。
從外資流向看，EPFR數據顯示海外主動型基金9月淨流出18億美元，全球基金維持中國低配1.0個百分點，亞太除日本基金仍保持2.2個百分點超配。被動型外資仍在流入，全球被動型基金維持對中國配置，這與主動基金流出形成對比。被動資金流入更多基于指數權重和長期配置需求，對短期宏觀波動不敏感。
從高淨值人群配置看，62%高淨值人群首選香港作為海外配置目的地。2025年香港保險新單保費2645億港元，同比漲55.9%。香港憑借毗鄰内地、資金自由流通、離岸金融屬性，穩居華人高淨值海外配置第一目的地。這種趨勢在2026年進一步強化。
從全球視角看，全球資本流動呈現東升西落趨勢。中國資産尤其港股成為内地資金和長線外資配置重點。中東主權财富基金、歐洲家族辦公室等長線資金頻繁現身港股IPO基石投資者名單，顯示國際資本對中國科技資産長期信心。這種中東資本與中國資産雙向奔赴，正在重塑港股市場投資者結構。
對于投資者而言，全球資本流動新格局帶來重要投資啟示。一是跟随南向資金布局港股核心資産，特别是科技龍頭、創新藥、新能源等方向。二是關注被動資金配置方向，恒生科技ETF等主題基金持續吸金。三是利用香港作為海外配置平台，分散單一市場風險。四是關注長線資金動向，中東資本、歐洲家族辦公室等配置偏好具有指示意義。在操作上，建議采取長期持有策略，分享中國資産估值修複和成長性紅利。
