【東方證券：維持比亞迪“買入”評級，海外本地化布局持續推進】東方證券研報指出，比亞迪産品結構改善，海外本地化布局持續推進。

【東方證券：維持比亞迪“買入”評級，海外本地化布局持續推進】東方證券研報指出，比亞迪産品結構改善，海外本地化布局持續推進。9月公司銷量46.36萬輛，同比增長17.0%，環比增長5.3%；1-9月累計銷量313.16萬輛，同比下降3.9%。9月公司海外銷量持續高增長，國内銷量環比持續修複，共同帶動整體銷量同環比繼續改善。海外銷量維持同比高增長，本地化布局及閃充戰略繼續推進。公司在海外本地化生産布局、海外閃充戰略及多動力、多價位車型投放有望持續推動公司海外銷量及市場份額向上。方程S/SGT、騰勢Z9S、騰勢N8L純電等多款中高端車型于9月正式上市，比亞迪大漢将于10月13日上市，公司表示方程S預訂超預期，預計其月銷将有望達到1-1.5萬輛。預計閃充車型上市落地以及方程豹、騰勢品牌以及大唐、大漢等旗艦車型銷量增長将有望帶動公司國内銷量及盈利能力邊際改善。預測2026-2028年EPS分别為4.64、5.39、6.18元，維持可比公司2026年PE平均估值27倍，目标價為125.28元，維持“買入”評級。