銀行股：全球風暴蔓延至港股。 本周銀行股成為最大的殺跌主力。隔夜歐洲STOXX 600銀行指數大幅下跌，30年期英國國債收益率突破6%（1998年以來首次），彙豐在倫敦市場跌超4%，渣打跌3.2%，勞埃德銀行跌4.4%，國民西敏寺銀行跌5.2%。港股周四早盤，彙豐控股(00005.HK)補跌5.51%，渣打集團(02888.HK)跟跌5.24%，中銀香港、恒生銀行跌逾3%。全球債券收益率飙升侵蝕銀行資本充足率，中東局勢升級加劇信貸違約擔憂，銀行股面臨系統性壓力。
創新藥：節前強勢後獲利回吐。 9月30日創新藥闆塊曾逆勢爆發，昭衍新藥暴漲15.62%，金斯瑞生物科技漲8.36%創曆史新高。但周四早盤闆塊集體重挫，百濟神州(06160.HK)跌近6%，諾誠健華(09969.HK)跌超9%。闆塊資金輪動劇烈，ESMO年會前的博弈及10年期美債收益率飙升對高估值成長股的壓制，是回調的主要原因。
光通信：算力基建政策利好下的逆勢亮點。 在大盤低迷中，光通信概念股局部活躍。海光芯正漲4.48%，劍橋科技漲3.79%。隔夜美股Coherent大漲10.9%，AAOI漲8.12%。央行将算力網納入PSL支持領域，中國移動2026-2027年光纜集采規模約216.18萬皮長公裡，為行業提供業績确定性。全球AI光收發模塊市場預計從2025年165億美元增至2026年260億美元，年增超57%。
科網股：恒科成份股全線承壓。 周四早盤恒生科技指數跌逾3%，小米跌超5%，百度、京東跌超3%，騰訊、阿裡跌逾2%。"AI雙雄"MINIMAX、智譜齊跌。10年期美債收益率5.26%對成長股估值形成系統性壓制，港股通休市期間缺乏南向資金承接，外資抛壓主導股價走勢。
跨境電商：希音-W逆勢獨漲。周四早盤希音 - W 漲近 8%，成為大盤低迷中的罕見亮點。同期汽車闆塊賽力斯 - W 受華為新五年合作升級問界業務消息催化大漲，問界用戶突破 120 萬，産業合作邏輯獲資金認可。
