9月29日午間，港股三大指數齊跌。截至午盤，恒生科技指數跌1.37%，恒生指數與恒生國企指數均收跌。科網股普遍下挫，小米集團、阿裡巴巴跌超2%。闆塊層面分化明顯，PCB概念股與内房股逆市上漲，廣合科技漲超6%，萬科企業漲超8%，康方生物大漲超14%。
隔夜美股三大指數集體收跌，納指跌0.92%，标普500指數跌0.77%，道指跌0.67%，光通信與存儲芯片闆塊跌逾4%。外圍科技股走弱直接壓制港股風險偏好，而今日恰逢國慶長假前最後一個交易日，部分資金選擇持币過節，市場交投趨于謹慎。
科網權重中，小米集團、阿裡巴巴均跌超2%，騰訊、美團、京東等跟跌。近期AI算力硬件鍊條波動明顯加大，前期漲幅較大的光通信、PCB個股在A股與港股市場均經曆連續回調，長假前資金集中兌現浮盈，令科技闆塊持續承壓。
值得注意的是，PCB概念股今日逆市走強，廣合科技漲超6%。行業層面，AI服務器對高多層闆與HDI闆的需求持續攀升，頭部廠商訂單能見度高，銅箔、電子布等上遊材料提價也為産業鍊帶來成本支撐。經過前期深度調整後，闆塊在基本面景氣度的支撐下迎來資金回流。
内房股成為今日盤面另一大亮點。萬科企業漲超7%，綠城中國漲超7%，金輝控股漲超11%，中國金茂、融創中國漲超6%。
消息面上，9月28日召開的國務院常務會議指出，要加大宏觀政策逆周期調節力度，推動經濟持續向新向優向好發展，推出一批務實管用的增量政策，研究出台穩定房地産市場、促進就業增收等政策措施。會議同時提出，要用好地方政府債務結存限額，綜合運用并适時調整貨币政策工具，增加科技創新和技術改造、支農支小等再貸款額度，繼續研究儲備提振内需的政策舉措。
地方層面，上海市住房城鄉建設管理委等四部門于9月28日聯合印發實施意見，自當日起施行，提出促進金融與房地産良性循環，支持符合條件的房地産開發企業通過債券、股票、資産支持證券和不動産投資信托基金等方式開展基于項目的融資。
機構普遍認為，國常會将穩定房地産市場明确納入增量政策框架，意味着四季度地産支持政策存在繼續加碼空間。國金證券指出，當前新房景氣度下行趨緩，二手房景氣度底部企穩，若後續成交量回升能夠持續吸收新增供給，存量庫存有望逐步去化，疊加8月末地産新政帶來的成交結構轉化，核心城市房價有望率先獲得支撐。
創新藥方向，康方生物午盤大漲超14%，領漲市場。消息面上，公司海外合作夥伴Summit Therapeutics宣布獲得阿斯利康20億美元戰略股權投資。據路透社報道，阿斯利康将以每股普通股等值18.36美元的價格認購Summit優先股，較Summit周一收盤價15.48美元溢價18.6%，交易預計本周内完成，消息公布後Summit美股盤後大漲超18%。
此次交易的核心标的，是康方生物研發、并于2022年以最高50億美元潛在總額授權給Summit的依沃西，該藥物為全球首個PD-1/VEGF雙特異性抗體。根據康方生物公告，阿斯利康将主導推進依沃西聯合其Sonesitatug Vedotin用于治療多種胃腸道腫瘤的臨床研究，雙方同時簽署諒解備忘錄，拟進一步推進依沃西與阿斯利康旗下一系列ADC藥物及其他抗腫瘤藥物聯合療法的臨床探索。
此前，康方生物在2026年世界肺癌大會上公布依沃西對比K藥一線治療PD-L1陽性局部晚期或轉移性非小細胞肺癌的三期臨床數據，依沃西中位總生存期達到30.8個月，較K藥的22.6個月顯著延長，死亡風險降低27%。市場分析認為，阿斯利康此次入股發生在依沃西關鍵OS數據公布之後，是對這一中國創新藥資産全球臨床價值的重磅背書，進一步強化了其挑戰全球藥王地位的預期。
整體而言，今日港股呈現典型的節前調整格局，指數受外圍拖累走弱，但結構性機會活躍。地産政策邊際加碼與國産創新藥獲跨國藥企重金背書，構成弱市中兩條清晰主線。機構認為，随着四季度穩增長政策落地節奏加快，港股盈利預期有望逐步改善，但長假前外圍不确定性仍多，市場波動預計維持高位。
