港股周五上午顯著受壓，恒生指數低開237點報24523點後反覆向下，截至上午11時59分，恒指報約24330點，跌約430點或1.7%，為連續第三個交易日下跌，並失守24400點關口。國企指數與恒生科技指數同步走低，科指跌幅近2%，主闆半日成交淡靜，市場觀望氣氛濃厚。
拖累大市的核心因素來自美國債市。美國10年期國債收益率隔夜升至約5.20厘，為2007年以來最高水平，30年期債息更創2004年以來新高，市場對美聯儲維持高利率更長時間的預期升溫，環球風險資産估值普遍受壓。美元走強亦令新興市場資金流出壓力加劇，港股作為離岸市場首當其沖。
盤面所見，科技與金融股成重災區。小米集團跌3.4%，為表現最差藍籌之一；美團跌2.5%，友邦保險跌2.2%，港交所跌1.4%，騰訊控股跌1.1%。内銀股未能延續上周強勢，四大行齊跌約1%，建設銀行、工商銀行、農業銀行及中國銀行全線走低，反映高息環境下淨息差憧憬暫時讓位于避險情緒。
中美元首會晤于本周舉行，會後雙方釋放氣氛良好的訊号，美國财長更提及中美貿易休戰有望延至明年1月，惟利好消息未能抵銷債息急升的沖擊，大市低開後未見明顯承接。有市場人士表示，會晤成果大緻符合預期，短線利好出盡，資金轉而聚焦利率路徑與通脹數據。
國際油價亦是變量之一。布蘭特原油企于每桶103美元上方，中東局勢再度緊張，胡塞武裝向沙特阿拉伯發動導彈襲擊，令供應中斷憂慮重燃。油價高企加劇通脹黏性預期，反過來鞏固利率高企的推斷，形成對股市的雙重擠壓。
值得留意的是，内地适逢中秋假期，A股今日起休市至9月28日，港股通南向交易同步暫停，意味半日市況缺乏北水支撐，成交與承接力均打折扣。過往經驗顯示，北水缺席期間港股波幅往往放大，藍籌沽壓更易拖低指數。
技術層面，恒指本周先後失守25000點及24500點關口，下一支持位落在24200點至24300點區域，半日低位24276點已初步測試該區。若債息進一步攀升，指數或需向下尋找新平衡點。
往後焦點落在數據與日程之上。今晚美國将公布8月PCE物價指數及9月密歇根大學消費者信心指數終值，為美聯儲利率路徑的最直接佐證；澳洲聯儲下周議息，市場對加息的押注正在升溫；港股通則于9月28日恢複交易，北水回歸後的流向将檢驗本輪調整的深度。
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