山東墨龍（00568.HK）今日交易時段前抛出配售方案，為兩個月内第二次伸手向市場集資。股價今早低開，截至上午約11時20分報4.05港元，跌2.99%，盤中低見4.05港元，總市值約33億港元。
公告顯示，公司與配售代理招商證券國際訂立配售協議，按每股3.50港元配售最多3361.56萬股新H股，配售價較昨日收市價4.175港元折讓16.17%。假設悉數配售，所得款項總額約1.1765億港元，淨額約1.1489億港元。配售股份占現有已發行H股約11.93%、占總股本約4.08%，按一般授權發行，無需股東大會批準，公司另須完成中國證監會備案程序。
集資用途直白暴露了公司的财務壓力。淨額中約70%用于償還借款，20%用于支付日常經營應付款項，餘下10%補充營運資金，即絕大部分新錢用于填舊債與拖欠款項，而非投向産能或研發。更值得留意的是，這已是公司年内第二次折價配售，7月21日公司曾按每股4.58港元配售2567.84萬股新H股，淨籌約1.16億港元，同樣用于償還借款及補充營運資金。兩次配售相隔僅兩個月，配售價由4.58港元降至3.50港元，折讓加深，融資條件一次遜于一次，資金鍊緊繃的程度可見一斑。
基本面上，公司為石油鑽采機械裝備制造商，主營抽油杆、油套管等産品，業績與國際油價及油氣資本開支周期高度綁定，最新年度業績仍處虧損，每股淨資産0.85港元。股價表現則遠比基本面跌宕，3月曾遭資金暴炒，單日成交逾7億股，盤中高見16.33港元的52周高位，其後反複回落，52周低位3.07港元，現價較高位累計蒸發約七成半。H股較A股折讓約五成，AH溢價長期處于極端水平。
油價波動是股價為數不多的向上觸發器。9月11日布倫特原油單日大漲6.34%時，股份曾高開逾8%；近日中東局勢再度趨緊，伊方就霍爾木茲海峽表态強硬，布油重返103美元并終結五連跌，油氣上遊産業鍊關注度回升。機構層面，摩根大通7月初曾按每股均價4.2746港元增持588.4萬股，惟此後股價低迷，該批持倉現已潛水。
