國産腔鏡手術機器人龍頭精鋒醫療（02675）今日走強，盤中一度升超4%，截至下午約3時50分升4.1%報37元。證監會官網顯示，深圳市精鋒醫療科技股份有限公司昨日正式啟動上市輔導，中信證券擔任輔導機構，公司回A進程正式開啟。
公司早前已公布将探究拟發行人民币股份的初步建議，啟動在A股市場首次公開發行人民币普通股及上市的計劃，惟建議發行尚須視乎市場狀況、董事會進一步批準、股東大會批準及監管機構批準。今年1月公司登陸港交所，上市首日升逾三成，IPO引入阿布紮比投資局、UBS資管、奧博資本及騰訊等逾十位基石投資者，合共認購7500萬美元，若回A成行，将形成A+H雙重上市格局。
基本面對資本運作形成支撐。上半年公司實現收入3.19億元人民币，按年增113.8%，其中來自海外終端用戶的産品收入達2.22億元，占比約69.8%；權益股東應占虧損1925.4萬元，按年收窄78.4%。截至6月底，公司已在全球安裝或交付158台手術機器人，中國及海外終端用戶分别占55台及103台，器械及配件收入占比由2024年的8.4%升至上半年的16.5%，設備加耗材加服務的收入結構持續優化。
公司為中國首家、全球第二家同時取得多孔腔鏡、單孔腔鏡及自然腔道手術機器人注冊審批的企業，亦是全球唯一擁有單多孔一體化平台并同時獲得歐盟CE認證及内地準入的手術機器人企業，今年3月獲批的三合一超級平台将多孔、單孔及遠程手術融合于同一控制系統。2025年公司收入4.56億元，按年大增184.8%，毛利率提升至66%，下半年更實現半年度盈利，為國産手術機器人企業中極少數。
産品矩陣上，多孔腔鏡機器人MP1000、單孔腔鏡機器人SP1000及支氣管鏡機器人CP1000均已獲批，MP2000系列持續疊代，公司計劃未來兩三年與相關醫院合作在全球新建約20個地區培訓中心，加速醫生端滲透。海外商業化團隊建設同步加碼，年初任命前邁瑞歐洲區總經理為國際營銷總裁，歐洲、東南亞及中東的戰略合作全面鋪開。
行業層面，國産替代與出海雙線并進，上半年國内公立醫院腔鏡手術機器人中标中，國産品牌占比升至約63%，公司中标數居國産品牌首位；同期中國手術機器人出口額約7000萬美元，按年大增344%。達芬奇系統在華裝機量已超480台，國産陣營的追趕空間仍然廣闊。
A股上市輔導備案後的申報節奏，以及第三季國内招标旺季的訂單成色，将主導該股下一階段的定價。
